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    第453章 韓國經(jīng)濟(jì)分析（下）
    想要計劃資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，那就要從第三帝國開始，要是直接轉(zhuǎn)移到紅色國家，人家也好查找。很明顯是對韓國有預(yù)謀的經(jīng)濟(jì)攻擊，就小***那樣，肯定會呲牙裂叫的。更會大膽的針對咱們國家進(jìn)行報復(fù)，引起更多的糾紛，那些第三帝國更樂意幫忙助陣。所以這點(diǎn)上對國家進(jìn)行的韜光養(yǎng)晦政策是相違背的。
    對此張子劍想到一個人，那就是金泳三這個人，他的上臺正式**的溫床。金泳三在任期間，允許韓國的家族企業(yè)擴(kuò)張，從而產(chǎn)生了堆積如山的債務(wù)，播下了1997年金融危機(jī)的種子。在他執(zhí)政的最后幾周，整個國家搖晃在破產(chǎn)的邊緣，不得不向國際貨幣基金組織尋求580億美元的緊急貸款，這被韓國國民視為接受屈辱援助。金泳三在全國一片譴責(zé)聲中卸任。
    更加諷刺的事，他一面自己打擊**，澄清并公眾自己的財政財產(chǎn)，然而自己的兒子金賢哲在他執(zhí)政時期被稱作“小總統(tǒng)”，他在父親任期末的1997年被查出受某集團(tuán)等企業(yè)的委托，并以活動費(fèi)等名義收受66億韓元，并逃掉14億韓元贈與稅，因此被檢方起訴，被判處兩年有期徒刑。金賢哲后來因涉嫌從韓松集團(tuán)前副總裁趙東晚那里收受20億韓元非法資金再次被逮捕。
    張子劍在想，要不要自己公開自己的身份，和這種**的衙內(nèi)搞好關(guān)系，從中牟利呢？或許這是一個突破口，現(xiàn)在泳三叔還沒登臺呢？要到今年年底才會大選成功，這時候出點(diǎn)力，或許有更好的匯報呢？
    細(xì)想一下金泳三的執(zhí)政時期的一些事情，張子劍也感覺好笑。首先金泳三實(shí)現(xiàn)了自己清廉為民的誓言的口號“不流血的反**斗爭”，1992年以來，韓國經(jīng)濟(jì)增長速度大大放慢，1991年經(jīng)濟(jì)增長率僅為4.7%，為13年來的最低水平，位次排在亞洲四小龍之末。為此世界銀行為此將韓國排除在四小龍之外，降為亞洲新虎的檔次，愛面子的韓國人很受刺激，各大報紙紛紛發(fā)出“韓國已不再是龍”的哀嘆。而且還非常的叫屈，蹦跶的很歡，張子劍想想，也就韓國***和日本人才會這樣。
    金泳三認(rèn)為，**是“韓國病”的癥結(jié)所在。要根治“韓國病”，就必須反**。金泳三痛切地指出：“如今在韓國這塊土地上，權(quán)威秩序崩潰，社會綱紀(jì)松弛，到處都彌漫著不負(fù)責(zé)任、舞弊**。一度著稱于世的韓國人的吃苦耐勞精神已煙消云散，如今是金錢萬能，窮奢極欲，烏煙瘴氣。”
    同時金泳三宣布，在其五年任期之內(nèi)不涉足高爾夫球等奢侈性娛樂活動，他指示關(guān)閉了總統(tǒng)府內(nèi)的高爾夫球場，要求公務(wù)員埋首辦公桌，積極為人民謀福利，他對公務(wù)員的要求是，要么當(dāng)官而安于貧困，要么為發(fā)財而去經(jīng)商，二者不能兼顧。他說：“韓國目前人均國民收入每年不到七千美元，但韓國人的生活方式竟與年人均國民收入3萬美元的發(fā)達(dá)國家的居民相似，這不符合國情。”金泳三的倡導(dǎo)使許多政界要人也放棄了打高爾夫球的愛好，一時間韓國的高爾夫球俱樂部的會員卡行情大跌。
    針對出現(xiàn)在酒吧里的高消費(fèi)現(xiàn)象，金泳三指出：“在人均國民生產(chǎn)總值只有7000美元的韓國能這樣奢侈嗎？政府將考慮運(yùn)用增加稅率、嚴(yán)格征稅等手段促使其轉(zhuǎn)產(chǎn)或停業(yè)。”1993年7月，韓國政府宣布，提高酒吧這樣的娛樂服務(wù)業(yè)的納稅率，對以酒吧、高級飯館、夜總會等為舞臺的行賄受賄進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)視，這一舉動就是要使政府官員不敢越雷池一步，不敢輕易進(jìn)入那些豪華雅室。于是，不少地方顧客減少70%～80%，全國批準(zhǔn)經(jīng)營豪華雅室業(yè)務(wù)的17000家飯店中，停業(yè)、歇業(yè)和轉(zhuǎn)產(chǎn)的占1/4。
    此時張子劍想到，要是這一條出現(xiàn)的話，可以考慮盤下幾個大型的酒店或者高檔場所，畢竟以后會升值的很厲害。于是又在本子上重重的寫上這一筆計劃。
    當(dāng)然金泳三政府最有成效的反**措施，是高級公務(wù)人員必須公布個人的收入和財產(chǎn)。在就任總統(tǒng)后的第一次國務(wù)會議上，金泳三表示，反**要從自己做起，關(guān)于公布財產(chǎn)，他說到做到，第二天，金泳三和他的直系親屬的財產(chǎn)就見諸報端：不動產(chǎn)、汽車等價值為17億韓元，約二百二十五萬美元。他宣布，在五年任期內(nèi)決不接受企業(yè)和個人提供的一分錢的政治資金。
    從1993年9月1日到12月1日，***將對公職人員的財產(chǎn)進(jìn)行核查。誰隱瞞或轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，誰就被曝光，并將被課以罰款2500美元，甚至受到開除的處理。如果查實(shí)當(dāng)事人的財產(chǎn)來路不正或系非法所得，將被解除公職，判處當(dāng)事人五年以內(nèi)有期徒刑，并被罰款62500美元。這一法律還明確規(guī)定，韓國的上述高級公職人員，今后每年1月份都要申報財產(chǎn)，并說明財產(chǎn)的來歷；離休或退休時必須公布財產(chǎn)，檢察機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)可疑，將立案進(jìn)行核查，因?yàn)楦呒壒毴藛T不可能成為富有階層。
    金泳三總統(tǒng)和總理遞交了財產(chǎn)登記單。金泳三在財產(chǎn)登記時，從容地對大家說：“我的財產(chǎn)與2月份‘凈化運(yùn)動’時登記的一致，所多出的部分是我的工資。”他的舉措引起群眾強(qiáng)烈反響，形成巨大的政治輿論壓力，執(zhí)政黨領(lǐng)導(dǎo)人、副部長級以上官員和國會議員共1167人群起仿效，連在野黨的領(lǐng)導(dǎo)人也不得不步其后塵，相繼公布財產(chǎn)。于是相當(dāng)一個時期里，漢城的報紙連篇累牘地刊登從總統(tǒng)到副部長及其家庭成員的現(xiàn)金、不動產(chǎn)價值以及擁有的奢侈品，十分有趣。
    通過財產(chǎn)申報，有一名議員被捕，六人自動辭去議員職務(wù)或***，五名副部長被解除職務(wù)，五名高級官員被公開警告，另有七十多名公職人員擔(dān)心公布財產(chǎn)會引起公眾的嘲弄，他們辭去公職，加以逃避。
    正如張子劍想到金泳三持政時期也是一個正常的市場經(jīng)濟(jì)中，雖然他加大**，可實(shí)際上是在延續(xù)**的橫行。用咱們的話來說，上有政策，下有對策，當(dāng)然歸根結(jié)底還是官商繼續(xù)勾結(jié)，銀行的被企業(yè)夾持著。如果一個企業(yè)不能及時歸還借款，出現(xiàn)財政危機(jī)，那么這家銀行徹底被倒霉了，銀行不是大爺是孫子，要是過分的收債，那么政府會出面干預(yù)。同時企業(yè)四處行賄，繼續(xù)導(dǎo)致韓國的**。
    如同在西方國家處理企業(yè)的財政危機(jī)時，往往通過法庭監(jiān)管企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)行，讓債權(quán)銀行或其他機(jī)構(gòu)延緩債期，或者削減利息，給企業(yè)一個喘息機(jī)會。實(shí)在還不起債，大了不起就是讓企業(yè)破產(chǎn)罷了。通過清算破產(chǎn)企業(yè)可以重新安排企業(yè)尚存的固定資產(chǎn)和其他生產(chǎn)要素，有利于改善整體社會效益。雖然企業(yè)破產(chǎn)會帶來一些痛苦，但是虧損企業(yè)的破產(chǎn)不僅可以制止銀行呆賬、壞賬的產(chǎn)生和擴(kuò)大，還可以給其他企業(yè)一個警告信號。可是，韓國政府的產(chǎn)業(yè)政策卻把這個非常重要的信息掩蓋了起來。
    新重商主義發(fā)展模式必然會剝奪金融部門相對于企業(yè)的**性。銀行在政府的指導(dǎo)和控制之下，不得不執(zhí)行政府指導(dǎo)下的信用配給。如果銀行知道那些財閥要求的貸款項(xiàng)目是政府計劃的一個組成部分，而財閥在任何情況下都不存在破產(chǎn)的威脅，那么，銀行為什么要去審查貸款和監(jiān)督借款企業(yè)的管理呢？
    韓國財閥的低盈利性是導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)中大量壞帳的根本原因。在考慮了資金的機(jī)會成本后，從1992年到1996年，韓國股票交易所內(nèi)的570家非金融企業(yè)中，只有27％的企業(yè)獲得了凈利潤。許多大企業(yè)越虧越多，已經(jīng)不可能通過正常生產(chǎn)的利潤來還債。他們急于翻身，為了扭轉(zhuǎn)困境，往往大量投資于那些收益高但風(fēng)險也大的項(xiàng)目。銀行明明知道財閥投資項(xiàng)目的風(fēng)險很大，但是，如果不支持這些項(xiàng)目，企業(yè)就永遠(yuǎn)不可能歸還貸款。銀行就只好被大企業(yè)牽著鼻子走。為了達(dá)成產(chǎn)業(yè)目標(biāo)，政府采用各種方法來保持過度借款和過度投資的趨勢。在政府不斷干預(yù)之下，韓國商業(yè)銀行的資產(chǎn)利潤率和股票收益率都很低，并且呈持續(xù)下降趨勢 。所以說金泳三大叔只是表面上的喊喊口號，用整體的公務(wù)員來掩蓋一些見不得人的數(shù)據(jù)。老百姓哪能知道那些大企業(yè)的財政數(shù)據(jù)，就連股市上的資產(chǎn)報表都是做假。
    但韓國大企業(yè)熱中于高風(fēng)險投資，賺了錢歸自己，虧了錢就再從銀行借。銀行也如法炮制，有的韓國商業(yè)銀行甚至用借來的短期美元外債投資于東歐和俄國債券，進(jìn)行高風(fēng)險套利。在1993年到1996年期間，韓國商業(yè)銀行的外債總額每年增長12％，而外匯資產(chǎn)只增加7％。銀行系統(tǒng)內(nèi)的窟窿越來越大。
    韓國政府為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策，往往直接規(guī)定某些企業(yè)生產(chǎn)的特定目標(biāo)和資金籌措計劃。只要企業(yè)能夠達(dá)到政府規(guī)定的出口目標(biāo)就可以取得政策性融資、出口補(bǔ)貼、減免稅賦。既然政府官員手中的權(quán)力有可能轉(zhuǎn)變?yōu)榻疱X，必然鼓勵企業(yè)與政府高級官員掛鉤，政商勾結(jié)，用各種方式尋租，貪污**案件層出不窮。上至兩位前總統(tǒng)全斗煥，盧泰愚，前總統(tǒng)金泳三之子金賢哲以及許多政府高官顯貴都因?yàn)樨澪郾凰蜕戏ㄍァｍn國人普遍相信，被揭露出來的貪污案件只不過是冰山的一角而已。
    在1997年1月韓寶集團(tuán)因無法償還高達(dá)58億美元的債務(wù)而宣告破產(chǎn)。韓寶賄賂案牽連了許多政府重要官員和銀行高級管理人員。因之而被捕的有2名銀行行長，4名國會議員和許多政府官員。韓寶的破產(chǎn)揭開了某些大企業(yè)迅速發(fā)展的奧秘，戳穿了大企業(yè)無往不勝的神話。在韓寶之后，一個又一個大企業(yè)應(yīng)聲落馬，使經(jīng)濟(jì)危機(jī)越來越嚴(yán)重。
    到了金融危機(jī)時排名第26的三美集團(tuán)破產(chǎn)，拖欠債務(wù)22億美元。隨后，紡織業(yè)巨頭，排名第36位的大農(nóng)集團(tuán)因欠債15.7億美元破產(chǎn)。排名第19位的真露集團(tuán)也宣告無力償還36億美元債務(wù)而破產(chǎn)。在金融風(fēng)暴襲擊亞洲之后，韓國在馬來西亞、泰國和印尼的投資虧損慘重，加劇了韓國金融周轉(zhuǎn)困境，外債負(fù)擔(dān)成倍增加。破產(chǎn)風(fēng)象瘟疫一樣蔓延開來，終于把排名第8的大企業(yè)起亞也拖下了馬。“宇成”，“建榮”，“韓太”，“韓國新核心”，“紐科”等大企業(yè)也都因?yàn)檫^度投資，債臺高筑，陷入困境先后宣告破產(chǎn)。同年排名第11位的造船、機(jī)械制造巨頭“漢拿”集團(tuán)資不抵債宣布破產(chǎn)。
    當(dāng)大企業(yè)破產(chǎn)時，那些初貸款給他們的銀行出現(xiàn)巨額呆賬。“韓國第一銀行”，“發(fā)展銀行”，“朝興銀行”的呆賬特別嚴(yán)重，運(yùn)行困難。當(dāng)97年第三季度韓國銀行的不良貸款總額16.1兆億韓元，到12月上升為21.87兆韓元。韓國企業(yè)界和金融界一片混亂。金融系統(tǒng)的混亂又牽連到許多中小企業(yè)。許多生產(chǎn)正常的企業(yè)也因?yàn)槿鄙倭鲃淤Y金而被迫停產(chǎn)，陷入困境。
    當(dāng)決策層出問題的時候咨詢系統(tǒng)也跟著出了問題。韓國并不缺少經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們的悲劇在于明知道危機(jī)即將到來卻無法及時修正產(chǎn)業(yè)政策。在此期間，政府企圖挽救大企業(yè)，短期債務(wù)和變?yōu)榇糍~的貸款越來越多，韓國金融機(jī)構(gòu)的國際信用大跌。外國銀行不愿意再給韓國新的貸款，投資銀行的籌資成本迅速上升。韓國大量外債、外貿(mào)赤字、銀行系統(tǒng)的巨額壞賬摧毀了人們對韓國貨幣的信心。無論是外國投資者還是普通民眾見形勢不妙，紛紛把手中的韓元兌換成美元。在97年年底每天從韓國流出的資金超過10億美元。由于大量資金外逃，韓元不斷出現(xiàn)貶值的壓力。
    此時張子劍感覺要是自己的計劃能成功的話，這就是一個關(guān)鍵，怎么才能把那些美元吸引到手中，這個需要一個龐大的財團(tuán)來支持，但總不能把一家商業(yè)銀行開到韓國來吧！或許能用美元換成不動產(chǎn)，只有這個辦法，才能瘋狂的吸收韓國人的血汗錢。
    不過韓國政府確實(shí)混蛋，韓國那些大企業(yè)為了維護(hù)自身利益，堅決要求中央銀行進(jìn)場干預(yù)，拋出美元以穩(wěn)定匯率。面對著大量拋售韓元的浪潮，就是韓國政府想捍衛(wèi)韓元也是心有余而力不足。在金融風(fēng)暴中，韓國且戰(zhàn)且退。在一場慘烈的外匯保衛(wèi)戰(zhàn)中韓國中央銀行損失慘重，外匯儲備從300多億美元急劇下降。到12月2日韓國可動用的外匯儲備只剩下60億美元。12月12日僅剩32億美元。11月17日韓國中央銀行被迫放棄固守政策。兵敗如山倒。韓元幣值一路狂泄，幾周之內(nèi)就下降了48％。
    在推行新重商主義發(fā)展戰(zhàn)略的初期，韓國政府尚能對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)實(shí)行比較有效的金融監(jiān)管。政府通過信貸管理來控制對財閥的信貸規(guī)模，甚至干預(yù)企業(yè)的產(chǎn)出計劃。在60年代和70年代，在類似計劃經(jīng)濟(jì)的管理下，韓國企業(yè)的利潤率比較高。韓國政府曾經(jīng)數(shù)次果斷地下令讓那些經(jīng)營狀況不能令人滿意的大型企業(yè)關(guān)門停業(yè)，從而防止給金融部門帶來更多的壞帳。韓國發(fā)展模式的有效性在很大程度上取決于政府機(jī)構(gòu)在管理經(jīng)濟(jì)方面的權(quán)威。
    從80年代中期開始，韓國大企業(yè)羽翼逐漸豐滿，很快地走向國際市場。為了實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，韓國財閥迫切需要引進(jìn)外資。顯然，開放資本市場，提高國內(nèi)利率水平是大量引進(jìn)外資的前提條件。為了和國際金融體制接軌，韓國政府在全球經(jīng)濟(jì)自由化的潮流影響下，逐步減少了對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，對外開放了金融市場。開放金融市場的效果是非常顯著的。韓國從1994年到1997年第三季度獲得了前所未有的高額海外資金，達(dá)到659億美元。
    可是，取消了舊的金融管制，卻沒有建立有效的市場機(jī)制，韓國企業(yè)，特別是財閥們得到了前所未有的操作空間。缺乏約束機(jī)制必然導(dǎo)致了企業(yè)的“軟預(yù)算約束”。結(jié)果，過度投資和過度借款的現(xiàn)象大量出現(xiàn)，企業(yè)收益率越來越低，最終在金融機(jī)構(gòu)中累積出來大量不良貸款。
    政府部門對于金融機(jī)構(gòu)的海外投資沒有建立有效的監(jiān)管機(jī)制。韓國金融機(jī)構(gòu)，特別是新建立的商業(yè)銀行的海外投資高速增長，風(fēng)險極大。
    在金融自由化過程中，政府的金融監(jiān)管方式需要改變，但是監(jiān)管力度非但不能削弱，反而應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)。但是，在1987年到1997年期間韓國兩任總統(tǒng)都沒有這樣做。政府不僅沒有能夠提高金融監(jiān)管能力，反而由于貪污**破壞了金融監(jiān)管體制。官僚和政客用各種手法控制銀行，經(jīng)常強(qiáng)迫銀行進(jìn)行政治貸款，1997年披露的“韓寶”企業(yè)丑聞就是其中一例。
    韓國一直沒有能夠建立一個完善的銀行系統(tǒng)。在金融風(fēng)暴之前，韓國有20家銀行和許多非銀行金融機(jī)構(gòu)。其中有三家國有獨(dú)資銀行，在其他銀行中政府也是大股東。在金融風(fēng)暴之后，關(guān)閉了三家銀行，經(jīng)過調(diào)整后還有17家銀行。
    在金融風(fēng)暴之前，韓國政府規(guī)定，私人和私人機(jī)構(gòu)不得單獨(dú)擁有一家銀行的4％股份。所有銀行的行長、經(jīng)理都必須由政府任命。銀行的財權(quán)和人事權(quán)都牢牢控制在政府手中。官員和財閥在幕后決定了貸款的去向。政府不僅控制信貸的流向和貸款利率，也控制了貸款的期限和貸款種類。
    韓國政府長期以來對大企業(yè)實(shí)行優(yōu)惠的保護(hù)措施。按照道理，銀行應(yīng)當(dāng)發(fā)揮對企業(yè)的監(jiān)督和約束作用，但是，在韓國的金融體制下，銀行根本無法約束大企業(yè)的金融活動。財閥的金融結(jié)構(gòu)缺乏透明度，它們通過交叉擔(dān)保方式貸款。銀行將企業(yè)的地位作為其貸款安全性的指標(biāo)，在相當(dāng)程度上放棄了對財閥借貸的審查和監(jiān)督。
    許多非銀行的金融機(jī)構(gòu)則在這些財閥的控制之下，成為了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的私人金庫。最終，韓國的金融體制出現(xiàn)了非常荒唐的局面：企業(yè)約束金融機(jī)構(gòu)，而不是金融機(jī)構(gòu)約束企業(yè)。
    韓國政府和銀行對金融體制監(jiān)管不力，那么，企業(yè)是否有可能實(shí)現(xiàn)自身的金融監(jiān)管呢？在韓國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，韓國新興的大企業(yè)確實(shí)對自身的金融狀況非常當(dāng)心，企業(yè)內(nèi)部的金融監(jiān)管措施也比較健全。
    在1987年以后，韓國政府采取了一系列改革措施，放松對經(jīng)濟(jì)的控制。首先，韓國政府不再提出新的工業(yè)政策和發(fā)展目標(biāo)。不再對某些特定的行業(yè)給予特殊照顧。在很長時期內(nèi)，韓國政府曾經(jīng)嚴(yán)格規(guī)定，某些行業(yè)必須得到政府的特許之后才可以進(jìn)入。韓國政府在1987年以后就取消了這些約束，企業(yè)可以根據(jù)自己的情況選擇進(jìn)入任何行業(yè)。在其他國家?guī)缀跏翘旖?jīng)地義的事情，到了韓國就有了麻煩。在這個時候，韓國財閥的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)已經(jīng)傳到家族第二代或第三代身上。這些繼承人才能平庸，往往眼高手低，好高騖遠(yuǎn)，管理企業(yè)的能力和決策能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如他們的前輩。
    想到這里張子劍嘴角微微的帶著一絲壞笑，那位樸大志不久像報道說道，眼高手低，只會玩樂享受，好高鶩遠(yuǎn)，根本不懂管理，到時候要報仇，也不是不可能。
    有些大少們他們盲目追求高科技和高資本投入的資本密集型產(chǎn)業(yè)。由于決策錯誤而導(dǎo)致過度投資和投資失敗的案例層出不窮。其次，韓國政府宣布不再監(jiān)控大型企業(yè)的產(chǎn)出和投資。這一決定進(jìn)一步助長了財閥的過度投資。結(jié)果，由于財閥的連續(xù)虧損在金融系統(tǒng)中迅速累積起巨額壞帳。韓國政府不再直接命令資不抵債的企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)的破產(chǎn)程序?qū)⒎姆ㄔ旱牟脹Q。在五至十年間，破產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)都作為不良貸款對待。銀行根本就不知道應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)付財閥破產(chǎn)。
    到了90年代中期，許多財閥在資本市場上陸續(xù)上市。雖然在名義上財閥只控制少量股份，但是，財閥首腦通過在企業(yè)成員間的復(fù)雜的循環(huán)投資，在實(shí)際上控制了整個企業(yè)。財閥的企業(yè)家族就象圈錢一樣，拿全體股東的資金來追求自己的利益。股份化之后，財閥的過度投資變本加利，越演越烈。
    毫無疑問，放松對企業(yè)的干預(yù)和控制是正確的。但是，實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)的條件是需要有健全的市場競爭機(jī)制。在政府放松管制之后，由市場來制約企業(yè)的投資行為。在韓國內(nèi)部幾乎沒有任何對財閥有效的市場約束。放松政府的管制以后，財閥幾乎可以為所欲為，必然會加劇它們過度投資和借款的趨勢，從而把韓國日益推向金融危機(jī)的邊緣。
    實(shí)際上，由于韓國銀行的金融監(jiān)管機(jī)制極不健全，政府和企業(yè)在金融監(jiān)管體制中占有主導(dǎo)地位。那么，由誰來監(jiān)督政府和企業(yè)呢？政府和企業(yè)都有各自的利益取向，無論如何，穩(wěn)定國家金融秩序不會成為他們的主要目標(biāo)。政府官員希望保住官位，并且得到晉升。財閥追求高額利潤，希望得到更多貸款，高速擴(kuò)張。他們都贊成必要的金融秩序，但是都希望管住別人而對自己網(wǎng)開一面。在經(jīng)濟(jì)自由化的過程中放松了對金融部門的監(jiān)管，為韓國的金融體系埋下了禍根。
    說到底，金融危機(jī)就是銀行喪失了資金流動性。銀行內(nèi)部的不良貸款再高，只要存貸基本均衡，就不會有支付危機(jī)。也就是說，不良貸款本身是不可能直接導(dǎo)致金融危機(jī)的。只有在短期內(nèi)出現(xiàn)大量資金外流，才能使得銀行陷入無法支付的困境。在一般情況下，國內(nèi)資金的流動比較容易預(yù)測，其規(guī)模也有限。從97年以來的各次金融危機(jī)都是和國際間的資金流動密切相關(guān)。對外開放了資本市場之后，資金大進(jìn)大出，增加了資金的流動性和不可預(yù)測性。倘若一個國家的金融體制暴露在國際資本市場上，那么就很有可能招致短期外資的攻擊。這些攻擊是否會造成災(zāi)難則要看這個國家的金融體制是否健康，是否具有抵抗能力。不良貸款、過度投資帶來的高額短期外債都是導(dǎo)致危機(jī)的條件。突然出現(xiàn)的大規(guī)模資金流動才會導(dǎo)致顛覆性的災(zāi)難。
    自1987年以來，韓國順應(yīng)歷史潮流，積極走向世界，大方向是正確的。但是，韓國在開放金融領(lǐng)域的過程中犯了開放程序錯誤：在沒有整頓好國內(nèi)金融秩序，沒有建立完善的金融競爭規(guī)則的情況下，大幅度對外開放金融。韓國對于外資銀行進(jìn)入國內(nèi)市場始終有所保留。但是，韓國很快就打開國內(nèi)大企業(yè)集團(tuán)走向國際金融市場的大門。韓國財閥大舉外債，并且利用外資到海外投資。外資通過韓國財閥大量進(jìn)入韓國。
    促使韓國打開金融市場大門的主要是來自于外部的壓力。由于韓國在貿(mào)易、金融上日益融入國際社會，韓國與國際金融市場的沖突頻頻發(fā)生。從80年代初期開始，在內(nèi)部，韓國的財閥要求擺脫政府控制的需求越來越強(qiáng)烈，在外部，歐美各國已不再能容忍東亞國家的新重商主義政策，于是，韓國新重商主義的發(fā)展模式開始向更自由的方式轉(zhuǎn)化。
    正如韓國經(jīng)濟(jì)學(xué)家所指出的那樣，對于韓國的危機(jī)“在一些 經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府官員中盛行的自由化思想也是有責(zé)任的。在新重商主義被濫用的時代，任何鼓吹自由化的思想都被認(rèn)為是好的。例如，在他們的自由化思潮中，監(jiān)管和經(jīng)濟(jì)規(guī)章約束似乎都沒有意義了。另外，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府官員一直以來都以為過度監(jiān)督管制金融部門會使韓國失去內(nèi)部改革的動力。只有外部的壓力才能夠促使金融部門的自由化。就沒有看到短期資金運(yùn)動的危險性。結(jié)果，本來應(yīng)最后實(shí)現(xiàn)自由化的短期資金活動，卻最先實(shí)現(xiàn)了自由化”。
    在金融風(fēng)暴之前，韓國官方以及大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都很教條，他們認(rèn)為國內(nèi)自由化要在國外市場開放之前進(jìn)行；貿(mào)易項(xiàng)目自由化要在資本項(xiàng)目自由化之前進(jìn)行；金融業(yè)開放要在資本運(yùn)作之前進(jìn)行；長期資本自由化運(yùn)作要在短期資本自由化運(yùn)作之前進(jìn)行。這些籠統(tǒng)的原則并不能代替對外開放金融的程序設(shè)計。要建立有效的金融監(jiān)管體系不僅需要完善適合國情的法制還需要培養(yǎng)一大批專業(yè)人才。這些都不能一蹴而就。金融市場的競爭機(jī)制更需要長期培養(yǎng)。在整個過程中必須要加強(qiáng)涉外交易的金融監(jiān)管。遭遇金融風(fēng)暴是缺乏金融監(jiān)管的后果，而不能怪罪于對外開放。不能因噎廢食。
    想到這里，張子劍看著天外有點(diǎn)泛亮了。自己身了個懶腰，一看筆記本上已經(jīng)別他寫的秘密麻木的，而且還有很多涂畫的痕跡，看著草稿，想趁著自己還很精神，趁熱打鐵，整理出一份資料來。
    現(xiàn)在張子劍已經(jīng)摸清韓國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要原因，甚至不次于小日本的房地產(chǎn)泡沫。這么大的危機(jī)，竟然在政府的可以隱瞞下產(chǎn)生，這也不得不怪罪到金泳三大叔的行為上，此時這位距離上臺還有半年多的時間，怎么利用這半年多為自己以后的大計作為鋪墊呢？張子劍同時也有預(yù)感，這次搗鼓韓國***，會比任何的一次金融事件要盈利的多，甚至能十幾億美金，不過前期的投入是非常大的。得想辦法怎么來個空手套白狼啊！
    不過張子劍想到金泳三大叔好想在上臺后不久先后罷免了一千三百多名高級公務(wù)人員的職務(wù)，其中包括國會議長、國會議員、執(zhí)政的民自黨秘書長、漢城市長、法務(wù)部長官、衛(wèi)生部長官、建設(shè)部長等，國防部也下令把四百九十多名將級軍官的家庭財產(chǎn)公開，海軍總參謀長因受賄罪而被逮捕，前海軍司令也受牽連而接受調(diào)查。轉(zhuǎn)年后受到懲處的大小官員達(dá)3635人，其中642人被免職，192人暫時停職，其余的或降職、降薪，或被司法機(jī)關(guān)逮捕。再過一年受到懲處的大小官員已達(dá)；四千多人。其中違法的1363名高中級公務(wù)人員被免職，有242名在公開財產(chǎn)方面有問題的公職人員自動辭職。
    張子劍在琢磨，為何金泳三大叔為何這么高調(diào)的反腐呢？難道借此來個政治打壓，鏟除反對黨和野黨派的實(shí)力？鞏固自己的爭取，或者挖個坑，讓那些人跳下去，然后妥協(xié)來達(dá)到自己的政治目的？