說完。
    沈建南端起不要錢的咖啡品嘗起來，曹查理立刻會意拿出早準備好的合約遞給了匯豐一行人。
    一共五份，人手一份。
    匯豐一行人互相看了看，臉色憋著笑，憋的不得不去咬牙克制。
    這是早有準備啊。
    得多狂妄自大、目中無人的家伙才會如此愚蠢。
    市場早已經證明了一個成語。
    強者恒強。
    泰國后來居上從四小虎中脫穎而出位列首位，得益于泰國央行對金融市場的開放，它會像是磁鐵一樣將全世界資本都吸收到泰國。
    數不清的資本涌入，泰國房地產就是想下跌也不可能的。
    愚蠢嗎？
    站在匯豐的角度上看，這確實是很愚蠢的投資，站在沈建南的角度看，這也是很愚蠢的投資。或者說，任何精通經濟、金融、以及交易等等各種相關的人，都會覺得這事一份非常愚蠢的投資。
    不管是證券、期貨包括資源等等東西，它的價格上漲下跌中都會有某種規律。
    這種規律，可以稱之為趨勢。
    趨勢的形成是多種多樣原因綜合造成的，可以說是大勢所趨，也可以說是各種綜合因素博弈較量的必然結果。
    就像無數小河流入大河，大河咆哮根本費人可以抵擋。
    簡單說，趨勢的形成非一日之功。
    同理，當一個趨勢走到盡頭時，也非一日就會崩塌。
    以概率統計來說。
    在上漲趨勢中。
    可以觸及到最高的那個概率，非常低。
    以每年三百六十五天來計算，那么這一年中只有一個最高，如果以十年來做統計，那么這個概率就是三千六百五十分之一。
    地產業動則幾十年的周期，那么價格成為最高的概率，則是幾萬分之一。
    這是一個最簡單不過的邏輯數學題。
    但正因為簡單。
    簡單到不管是證券市場、期貨市場、或者是物資、地產市場。
    總會有人覺得可以賣到最高或者買到最低。
    每一年，每一天。
    在一個下跌的市場中，總會有無數聰明人去選擇買入抄底，在一個上漲的市場中，也總會有無數聰明人去選擇沽空。
    人類的聰明之處，就是喜歡把簡單的東西復雜化。
    對此，科恩.麥瑞威瑟見的實在是太多了。
    舍不得肉就釣不到狼。
    麥瑞威瑟的想法，沈建南心知肚明。
    這幫銀行家哪一個不是狡詐如狐，如果這幫家伙都覺得他聰明，那他現在可以出門走人了。
    沒有人會干明知道會賠錢的買賣。
    匯豐高級管理層全是科班出身的金融精英，來回翻閱了幾遍，幾人很快就搞清楚第一資本拿出來的合約是什么玩意了。
    這是一個對賭協議。
    跟美國房地產債券市場的信用違約互換很接近，但又區別于美國房產市場以債券資產價格為標的物的信用違約互換。
    以泰國多個城市知名樓盤為標的物，采用加權平均估值，以國際通用貨幣美元為計算單位。
    當然，結算也以美元為結算單位。
    房屋價格的加權平局指數持續上漲時，第一資本資本要每個月付給匯豐足夠履行合約的保費
    當房屋綜合指數持續下跌時，銀行就要賠付第一資本保險費。
    有點類似于一份財產保值的保險合同。
    比如幫朋友買一份人身保險或者車輛保險，但這個收益人是投保人。
    不過也不完全是。
    常規人壽或者財產保險合同，是以投保人繳費額度，以及投保年限來計算出最大賠付額度。如果中途被保人或者資產出現合同中所遭受的意外，保險公司就會按照合同條款來進行賠付。
    但如果在中途被保標的無任何意外，那么投保人每一年的保費就等于白交了。
    可以說，在一份常規保單中，被保人或者資產就是那個標的物。
    履約完成后，不管投保人繳了多少保費，只要被保標的物無合同中出現的意外損失，保費就完全歸屬于保險公司所有。
    也有點類似于證券、期貨、外匯期權合約，而這個標的物，無非是泰國房地產市場。
    可以通過這個合約無需與實物相關聯的協議，使得買賣雙方交易數量可以脫離實物量而無限倍增。
    第一資本給出的這份合同文本，就相當于為泰國房產投資買了一份保值保險的加權期權合約。
    如果房屋價值上漲，第一資本所繳納的保費就等于白白打了水漂。只有當房屋價值下降時，第一資本才能以此獲益。
    這份合約跟保險合同相似的一點，就在于銀行承擔著類似保險公司的履約職責。
    投保賠付比例，是一份保單中的重要參數之一。
    第一資本給出的這份合同文本，自然也有這種賠付比例參數。
    一份標的賠付價值一億美元的合約，第一資本需要每年繳付百分之一的保費。
    也就是說，如果第一資本購買最高賠付價值一億美元的信用違約互換，每年需要繳納一百萬美元的保費。如果房屋價格上漲或者高于他購買合約時的價值，那么第一資本將白白損失一百萬美金。
    只有當房屋價格低于所購買的標的價值時，第一資本才可以拿到匯豐的賠付。
    而這個賠付金額，則根據第一資本所投保的房產損失值來計算。
    比如在統計出來的曼谷房產均價為一千美元一平方。
    那么只要泰國房產加權價值高于等于一千美元，第一資本購買一百萬美元的信用違約互換，則虧損一百萬美元。
    只有當泰國房產均價低于一千美元，第一資本才能夠獲得渣打的賠付。
    這個賠付額度，就要看第一資本贖回合約時或者期權合約到期時泰國房產綜合加權價格的事實價格。
    如果是九百九十美元，第一資本則可以獲得渣打的賠付金額，價格越低，匯豐賠付的金額就越大。
    賠付金額計算為，十美元乘以百分之五百。
    放下手中的文件，科恩.麥瑞威瑟揉了揉鼻子，沒辦法，他擔心自己會笑出聲，那樣，如果把眼前這個大肥羊嚇跑可就不好了。
    連續揉了幾次，科恩.麥瑞威瑟終于克制住了想笑的沖動，他很真誠看著沈建南說道。
    “沈，作為朋友，請恕我直言，這真是一個很愚蠢的投資。”
    不虧是頂級銀行家。
    沈建南輕輕挑了挑眉毛，這個時候還能夠如此虛偽，難怪這家伙能執掌匯豐。
    將來，這幫家伙會什么表情？
    沈建南也忽然很想笑。
    不過幸好，這廝的控制力很強。
    整了整面部有些想抽搐的那種感覺，他開口道。
    “我只關心，當泰國房地產指數下跌時，你們銀行的償付能力，是的。我擔心你們銀行沒錢賠我。”
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