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    與休海夫納的合作讓唐寧很是愉快，所以當(dāng)晚唐寧的**高漲，抱著黛妮拉比安奇折騰了很久，可是當(dāng)他躺在大床上懶洋洋一邊翻看雜志一邊休息的時(shí)候，里面的一則人物專訪頓時(shí)吸引了他全部的注意力。●⌒，.這是《福布斯》對(duì)巴菲特的一篇專訪，題目很性感：“看那些穿比基尼的漂亮小妞”。實(shí)際上巴菲特說(shuō)的不是“小妞”，而是股票，“我就像一個(gè)好色的小伙子來(lái)到了女兒國(guó)，現(xiàn)在正是進(jìn)行投資的好時(shí)機(jī)。”
    巴菲特接受采訪時(shí)道瓊斯指數(shù)為580點(diǎn)左右，我查了一下，10月4日道瓊斯指數(shù)收盤(pán)583點(diǎn)。等到文章要公開(kāi)刊登的前一天10月31日，股市已經(jīng)漲到660點(diǎn)，反彈了15%。
    記者打電話問(wèn)巴菲特：現(xiàn)在漲到660點(diǎn)，你還覺(jué)得股市和580點(diǎn)一樣性感嗎？巴菲特說(shuō)：我不知道指數(shù)下一步會(huì)漲還是會(huì)跌，但是現(xiàn)在股市里到處是價(jià)廉物美的便宜貨。
    記者趕緊問(wèn)：既然你這么看好未來(lái)股市，你在買入哪些股票呢？巴菲特可不上當(dāng)：“我不想兜售我買入的那些股票。”
    “能不能給出一般性的建議？”
    “買那些價(jià)格低估得可笑的股票。”
    “用什么標(biāo)準(zhǔn)衡量過(guò)于低估呢？”
    “資本凈值，賬面資產(chǎn)，公司作為一家持續(xù)經(jīng)營(yíng)的實(shí)體的內(nèi)在價(jià)值。在某些價(jià)位上，你并沒(méi)有為公司的未來(lái)增加的價(jià)值支付任何代價(jià)，甚至相對(duì)于現(xiàn)在的價(jià)值也打了折扣。如果公司未來(lái)給你帶來(lái)什么驚喜的話，對(duì)你來(lái)說(shuō)也都是免費(fèi)的。”
    記者接著問(wèn)：“但是，如果股市一直低迷，永遠(yuǎn)沒(méi)有認(rèn)識(shí)到一只股票是價(jià)廉物美的便宜貨呢？也就是說(shuō)，即使你買入的再便宜，股市一直下跌，永遠(yuǎn)再也漲不回來(lái)怎么辦呢？”
    巴菲特回答說(shuō)：“20年前，我在我老師格雷厄姆的公司工作時(shí)。我也曾經(jīng)問(wèn)過(guò)他同樣的問(wèn)題。他只是聳聳肩回答：股市遲早總會(huì)反映公司的內(nèi)在價(jià)值。我的老師說(shuō)得很對(duì)：短期內(nèi)，股市是一臺(tái)投票機(jī)；長(zhǎng)期內(nèi)，股市是一臺(tái)稱重機(jī)。現(xiàn)在華爾街的那些專家說(shuō)：這只股票確實(shí)很便宜，但它并不會(huì)上漲。這完全是胡說(shuō)八道。那些做得非常成功的投資者。原因都是因?yàn)樗麄円恢北Ю文切┙?jīng)營(yíng)非常成功的公司。”
    記者提醒巴菲特：“你對(duì)未來(lái)非常看好，但你周圍所有的人都非常不看好，也許，也許他們知道一些你并不知道的東西。”
    巴菲特馬上反駁：“確實(shí)存在人口危機(jī)，資源短缺。核擴(kuò)散。但是你并不能根據(jù)對(duì)超級(jí)災(zāi)難的預(yù)測(cè)來(lái)進(jìn)行投資。即使是你投資黃金，投資藝術(shù)收藏品，發(fā)生人類滅亡的大災(zāi)難，你還是無(wú)法幸免。我無(wú)法建立一個(gè)防范災(zāi)難的投資組合。但是如果你只關(guān)心公司盈利的話，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，在目前的價(jià)位上，恐慌啊，衰退啊，這些擔(dān)憂絲毫不會(huì)影響我的投資決策。”
    巴菲特最后說(shuō)了一句話：“現(xiàn)在正是投資致富的時(shí)機(jī)。”
    這個(gè)時(shí)候的巴菲特還沒(méi)有獲得股神的稱號(hào)，不過(guò)熟悉他傳奇般經(jīng)歷的人都知道1974年正是他創(chuàng)造奇跡的時(shí)候。巴菲特生于1930年。直到1962年才建立了一家“巴菲特合伙人有限公司”，規(guī)模就跟現(xiàn)在的小型私人投資公司一個(gè)性質(zhì)。
    1968年，巴菲特公司的股票取得了它歷史上最好的成績(jī)：增長(zhǎng)了46%，而道.瓊斯指數(shù)才增長(zhǎng)了9%。巴菲特掌管的資金上升至1億零400萬(wàn)美元，其中屬于巴菲特的有2500萬(wàn)美元。當(dāng)股市一路凱歌的時(shí)候，巴菲特卻通知合伙人，他要隱退了。隨后，他逐漸清算了巴菲特合伙人公司的幾乎所有的股票。在1969年6月，股市急轉(zhuǎn)直下，漸漸演變成了股災(zāi)。到1970年5月，每種股票都要比上年初下降50%，甚至更多。
    在1974年，準(zhǔn)確的說(shuō)是1973年12月。一場(chǎng)二戰(zhàn)后規(guī)模最大、程度最深的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)了。觸發(fā)這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的是石油漲價(jià)。1973年10月，第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，石油售價(jià)從每桶2.48美元上漲到11.65美元。在一個(gè)需求螺旋萎縮的國(guó)際市場(chǎng)上，石油價(jià)格暴漲使得需求萎縮突然加劇，生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)就爆發(fā)了。
    其實(shí)這次危機(jī)日本受到的打擊更為嚴(yán)重，因?yàn)槿毡镜氖蛶缀跞恳蕾囘M(jìn)口。石油價(jià)格暴漲后，不但國(guó)內(nèi)需求萎縮，而且國(guó)際收支也出現(xiàn)了困難。日本工礦業(yè)生產(chǎn)指數(shù)下降了20.6%，遠(yuǎn)超其他工業(yè)生產(chǎn)國(guó)。紡織、造船、汽車、鋼鐵、建筑等主要工業(yè)部門(mén)生產(chǎn)均大幅下降。1974年，日本倒閉企業(yè)總數(shù)創(chuàng)戰(zhàn)后最高紀(jì)錄，達(dá)到了11738家，1975年更是超過(guò)了1.3萬(wàn)家。
    除開(kāi)石油危機(jī)的因素，美元的貶值和和此次危機(jī)的產(chǎn)生也不無(wú)關(guān)系。1971年，由于美國(guó)國(guó)際收支赤字的不斷上升，同時(shí)西方外匯市場(chǎng)大量拋售美元、搶購(gòu)黃金和西德馬克，為防止美國(guó)黃金儲(chǔ)備的嚴(yán)重枯竭，美國(guó)尼克松政府宣布暫停按布雷頓森林體系所規(guī)定的以每盎司黃金換35美元的價(jià)格向美國(guó)兌換黃金；當(dāng)年12月，美元正式貶值7.8%；1973年1月，新的美元危機(jī)再度爆發(fā)，2月2日美國(guó)再度宣布美元貶值10%，3月,西歐各國(guó)對(duì)美國(guó)實(shí)行浮動(dòng)匯率。至此，以美元為中心的布雷頓森林貨幣體系宣告瓦解，波及整個(gè)西方資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)也呼之欲出。
    最為可怕的是，此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成了西方資本主義經(jīng)濟(jì)較長(zhǎng)時(shí)間的“滯脹”。一方面，危機(jī)之后，經(jīng)濟(jì)回升極其緩慢；另一方面，通貨膨脹卻與蕭條共存。危機(jī)過(guò)后，各發(fā)達(dá)國(guó)家的通脹率依然居高不下，美國(guó)的通脹率甚至還不斷上升，1979年消費(fèi)物價(jià)上漲年率達(dá)到13.2%。
    由于這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，使得道瓊斯指數(shù)暴跌，1973年1月5日收盤(pán)1047點(diǎn)，到1974年10月4日最低跌到573點(diǎn)，22個(gè)月暴跌45%。人們普遍對(duì)未來(lái)非常悲觀，對(duì)股市非常恐懼，很正常；而巴菲特卻十分樂(lè)觀，很不正常。(未完待續(xù)。)