不得不說，天域基金的效率很高，等到鐘石回到中環(huán)辦公室的時候，一份關于向券商借入股票的報告已經(jīng)放到了他的桌前。
    由于港交所容許經(jīng)紀商造市，因此很多大型經(jīng)紀商也是上市公司的股東，例如第一大券商百富勤，就是20多家上市公司的大股東。在這種情況下，這些做市商就可以在長期看好的情況下借出手中的股票供給做空者。
    經(jīng)紀商雖然和機構同場競技，但是他們本身就是一個通道。只要使用他們的經(jīng)紀通道就會產(chǎn)生費用，而且一般來說，做空者的賬戶產(chǎn)生的利息，一部分要被經(jīng)紀商截流，這部分的利息將作為賣出股票的費用。
    不過出現(xiàn)大幅下跌的情況，很有可能做市商本身也成了做空機制下的受害者，只要他們借出的股票價格跌破他們建倉的平均價格。但是有時候經(jīng)紀商們也不會傻到任由空軍肆意打壓股票價格的地步，事實上很多做市商會在背地里做些小動作，比如說在借出股票到期日之前抬高股價，迫使做空者平不了倉，又或者在期權或者權證合約上動手腳，利用相關性來賺取利潤。
    “根據(jù)我們的要求，很多券商能夠提供少量的權重股做空額度，不過在紅籌股方面，能夠做空的額度明顯高上不少，顯然經(jīng)紀商們不太看好紅籌股的后市。”就在鐘石翻看這份報告的時候，執(zhí)掌香港基金的馬克西姆恭敬地匯報道。
    由于之前的幾個人掌管香港基金的業(yè)績不太樂觀，鐘石只能痛下狠手，將他們降級為研究員。原本這種級別的轉換對于一個已經(jīng)爬上高位的基金經(jīng)理來說非常丟臉，但是無奈旗艦基金的投資回報率實在是驚人，使得這些人大部分安心地做起了普通的研究員，只有少數(shù)幾個人忍受不了這種級別的下降而憤然辭職。當然，他們在這里的份額也被相應地贖回。
    鐘石看了馬克西姆一眼，臉上神色不變。一副不置可否的模樣。
    接下來，馬克西姆又分析了一番其他版塊的形勢。其中地產(chǎn)版塊重點分析了一番，言語間流露出要將旗下重倉股的華德地產(chǎn)的股份套現(xiàn)出去的意思。
    “不！”鐘石斷然否定道，“其他的股份都可以清掉甚至是做空，但是華德地產(chǎn)不能夠動，因為這是我……不，這是我們唯一可能存在的亮點。相信我，憑著良好的發(fā)展前景和龐大的現(xiàn)金儲備。華德地產(chǎn)不會出現(xiàn)過大的波動幅度。”
    在激動之下，鐘石差點脫口而出，華德地產(chǎn)是他旗下的產(chǎn)業(yè)，還好他及時地改正了自己的錯誤。
    馬克西姆狐疑地看了鐘石幾眼。強忍著沒有開口反駁。事實上，他對持有數(shù)目這么大的華德地產(chǎn)股份早就有了異議，不過既然鐘石這么說了，他也不好再做些什么。雖然雙方?jīng)]有直接的隸屬關系，但是鐘石的指令早就成了一個不可違背的命令。
    “這樣吧。只要你持有的華德地產(chǎn)數(shù)額不變動，從現(xiàn)在開始到明年之間的業(yè)績，我不會納入考量的范圍。是你的全部基金業(yè)績，只要不輸給大盤指數(shù)，就算你合格。你覺得怎么樣？”想了想。鐘石覺得這種強制性的命令并不利于基金經(jīng)理的操作，于是給馬克西姆開了個極其寬松的條件。
    按照后世的發(fā)展，港股即將在未來一段時間開始大跌，然后直到98年的9月份，整個恒生指數(shù)都在起伏不定中劇烈波動，在這種情況下，只要稍微在股指期貨上做相應的對沖，基金份額都不會出現(xiàn)太大幅度的變動。
    和鐘石近乎神跡的業(yè)績比起來，天域基金其他的基金經(jīng)理都無時無刻不感受到莫大的壓力。還好鐘石對他們的要求都不算高，一般來說只要不跑輸大盤就可以了，有時候甚至是不跑輸通脹率就能過關。
    聽到鐘石的話，馬克西姆臉上就是一喜，在九月份他通過做空股指期貨，著實地賺了一大筆。現(xiàn)在他還保留著部分的倉位，按照天域基金內部的分析，香港即將面臨國際投機資本的沖擊，在這種情況下恒生指數(shù)肯定會下跌。按照馬克西姆的分析，未來一段時間跑贏大盤絕對不是問題，在這種情況下他已經(jīng)逐漸地將重心轉移到股指期貨上，只是第一重倉股華德地產(chǎn)讓他心中有些不安。
    如今這個他認為是包袱的負擔也在無形間被移除，他頓時感到身上一陣輕松。
    ……
    第二天，除了還在外面的研究員外，天域基金內部極為罕見地召開了一次全員會議。在香港的所有人員都到齊，鐘石在會議上發(fā)表了一次演講。
    “根據(jù)我們內部的分析，我們認為國際游資即將進攻香港。雖然還不清楚進攻的方式到底是怎么樣的，雖然我們也曾經(jīng)對此進行過分析，但是根據(jù)我們的研究成果，一致地認為港幣不可能貶值。”
    “這也就是說，包括對沖基金在內的國際游資極有可能無功而返，而且還有可能在匯率市場虧上一筆。但我們能分析到的，他們也會分析到。在明顯還會出現(xiàn)虧損的情況下，他們還要執(zhí)意地進攻香港，其中的意味就可想而知了。換句話說，他們有能力也有方法保證將在匯率市場上的虧損賺回來，甚至還會有很大的盈利，否則他們不會做這種吃力不討好的事情。”
    “那么問題就來了，到底哪個市場會是他們進攻的重點。我們的判斷是，恒生指數(shù)市場是他們進攻的重點，而匯率市場只是一個重要的補充。如果運作得當?shù)脑挘嘈潘麄兡軌驈墓善笔袌鲆约跋嚓P的權證、期權市場獲取比匯率市場更大的利潤。兩者之間的聯(lián)系就不用再多說了。”
    “今天的會議主題是讓各位去選擇，因為我們短期內無意進軍香港市場。這主要和監(jiān)管有關系，我們不愿意在這個時候暴露于任何一個市場的監(jiān)管之下。因為一旦我們的業(yè)績曝光，將會受到前所未有的指責，這種指責是目前的我們無法承受的。”
    鐘石的話音剛落，下面立刻發(fā)出一陣躁動聲，顯然大部分人對鐘石的這種做法很不能理解。他們不顧會議之前宣布的紀律，開始交頭接耳地談論起來，一時間整個會場都充滿了嗡嗡的聲音。
    對于這種情況，鐘石并沒有制止。他只是和馬家瑞互望了一眼，就耐心地等待著。對于這個反應，自然在他們的預料當中。
    足足過了五分鐘，討論聲才漸漸小了下來。研究員們自顧自地說了半天，才愕然地發(fā)現(xiàn)，鐘石還沒有將全部的話說完。這一發(fā)現(xiàn)才讓他們意識到，鐘石肯定還會有后文。他們當中大部分人的心中均浮現(xiàn)出一個念頭，即自己在利益面前并不淡定，而且還非常熱衷。和鐘石比起來，心性上的修養(yǎng)高下立判。
    鐘石才沒有心思考慮這些家伙到底在想些什么，等到議論聲小了下來之后，他才接著說道：“自然，我也不會阻止你們發(fā)財。除了香港基金的職員外，其他人可能根據(jù)自己的判斷選擇做多或者做空香港市場，但我們不會提供相應的判斷和分析。如果運氣好，你們或許可以賺上一筆，但如果運氣不好，或許你們會賠個精光。”
    “因為我們的基金并不涉足香港市場，因此你們所有在香港市場的行為都是個人行為。從今天開始，關于香港市場的討論將只限于香港基金和他的研究員們。其他任何人觸及這一條紅線都將被警告，甚至是交出去。我們不希望到時候有同事因為內幕交易而受到懲罰和逮捕。而且香港基金方面，明天就將搬出這里，到另外一個地方去。”
    “還有，關于香港市場我們不干預、不提供分析、不制止。任何行為都將是你們個人的投資舉動，和天域基金沒有任何關系。另外，在你們專注于香港市場的同時，不要忘記了你們的主要工作，即亞太地區(qū)經(jīng)濟形勢分析。”
    說到這里，鐘石頓了頓，掃視了全場一眼后，意味深長地說道：“相信你們會懂得其中的取舍。”
    說完之后，鐘石直接起身離開，根本就不給這些研究員們提問的機會。緊接著，一眾高層的人員也魚貫而出，無一人有開口的意思。他們個個雖然臉色凝重，但神情還算坦然，顯然對鐘石的這個決定早已經(jīng)知道了。
    等一眾人走了之后，會議室內剩余的研究員們面面相覷，半天也沒有人說出一句話來，很顯然這個消息對他們的震撼太過于強烈，以至于他們需要好好地消化一番。
    與此同時，香港基金的員工開始收拾房間，將彭博終端等物品打包，未來一年之內，他們將在另外一個地方辦公。
    ……
    “不理解？”在鐘石的辦公室內，安德魯已經(jīng)坐了好半天，他幾次想開口問鐘石，但話到嘴邊還是咽了回去。
    鐘石笑了笑，看了一眼抓頭撓腮的安德魯，點上一根煙，隨后看似漫不經(jīng)心地說道：“你不會明白，我們的敵人不是那些對沖基金，他們還能按照市場的規(guī)則來行事。這一次我們要面對的，是一群根本就不講規(guī)則的人，所以趁著現(xiàn)在，先把內部蠢蠢欲動的勢力提個醒，別等到廉政公署的那幫家伙找上門來。”
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