后市的港股市場中，有中資背景的上市公司分為兩類，分別是紅籌股和h股。兩者的共同之處在于，這些公司的主營業(yè)務(wù)都位于國內(nèi)市場。而他們之間最大區(qū)別則在于，紅籌上市的公司注冊地一般位于香港，受香港法律約束；而h股上市的公司注冊地位于內(nèi)地，受國內(nèi)法律的約束。
    早期的紅籌股大都是國內(nèi)設(shè)立在香港的中資公司，通過收購港股市場上的中小型公司，然后再進(jìn)行業(yè)務(wù)改造、資產(chǎn)注入等手段實現(xiàn)借殼上市。李軒之前拍著腦袋即提出，愿意輔導(dǎo)特區(qū)的企業(yè)赴港照本市場上市，但實際操作起來并不容易。
    比如他選擇的華強(qiáng)電子公司，其實是粵東省電子工業(yè)聯(lián)合公司下屬的骨干企業(yè)，管理權(quán)在省政府手中，特區(qū)政府根本就指揮不動。而且就算華強(qiáng)公司愿意去香港上市，國內(nèi)的會計制度也與香港完全不同，而且內(nèi)地到現(xiàn)在為止甚至連《公司法》都還沒有出臺，如何取信于香港投資者還是一個難題。
    所以h股上市的方案現(xiàn)在根本就行不通，相比之下紅籌上市反而更實際一些。因為上市公司的注冊地在香港，所以會受到香港法律和規(guī)則的制約，這樣至少讓投資者可以放心一些。
    香港資本市場上其實已經(jīng)有了類似的先例。比如早在1984年，中銀和華潤合資成立的新瓊集團(tuán)，就通過收購了陷入困境的康力電子后，而成為首家中資上市公司。
    當(dāng)然。由于興瓊集團(tuán)的注冊地原本就在香港，所以它實際上只是一場帶有中資背景的普通商業(yè)收購而已。相比之下，注冊地在內(nèi)地的企業(yè)。想要通過收購香港上市公司的方式，來實現(xiàn)在香港市場曲線上市，還需要得到國內(nèi)相關(guān)部門的批準(zhǔn)。
    不過偉人說過，改革開放就是摸著石頭過河，要勇于嘗試。特區(qū)政府連推出貨幣的想法都有過，而且甚至已經(jīng)把紙幣都印好了，只是后來因為國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的變化。最終不了了之。
    相較于這些瘋狂的改革，中央批準(zhǔn)企業(yè)去香港上市融資，只是小兒科罷了！更何況現(xiàn)在國內(nèi)極度缺乏外匯。這種借香港股民的錢來發(fā)展企業(yè)的辦法，沒有理由會被拒絕。
    “小王，你接下來有什么安排？要不待會兒咱哥倆一起去吃頓飯？”李火林拍著王實的肩膀笑呵呵的問道。
    “李哥，咱們還是等到回特區(qū)后。再放開肚皮好好搓一頓！香港的物價太貴。在這里吃飯心里總是忍不住，會去計算花了多少外匯，計算飯菜再香吃到嘴里也沒滋味了”王實搖了搖頭苦笑道。
    香港的亞洲證券公司此次專門為特區(qū)的企業(yè)，開辦了一場股份制改革的專題輔導(dǎo)會。因為這場會議的地點設(shè)在香港，又是由亞洲證券負(fù)責(zé)包吃包住。所以不管有沒有這方面的意愿，特區(qū)各家企業(yè)的老總們都非常愿意來一趟。
    因為大家開完會之后，至少有機(jī)會可以在香港好好逛一逛。別看深海特區(qū)與香港近在咫尺，但在八十年代。就算這些國企老總們想來香港逛一圈，也絕不是一件容易的事情。
    這次會議真正的主題。其實是為邀請國內(nèi)企業(yè)赴港上市進(jìn)行吹風(fēng)。雖然王實弄到了一張請柬，也過來開了開眼界。但他其實非常清楚，以現(xiàn)代科儀公司如今的資本，根本還達(dá)不到來香港上市的資格。
    就像亞洲證券的魏分析師在介紹相關(guān)情況時說的，來港上市最便捷的方式，就是收購一家小型上市公司。但就算港股市場上的小盤股，總股本也通常在1億港元以上。
    而佘口會計事務(wù)所去年給現(xiàn)代科儀公司做了一次資產(chǎn)評估。公司的總資產(chǎn)只還不到1500萬人民幣，根本沒法完成蛇吞象的壯舉。
    “李哥，聽說你們?nèi)A強(qiáng)電子有來香港上市的想法，這可是全國頭一份啊！”王實笑著恭維道。
    華強(qiáng)集團(tuán)的前任總經(jīng)理楊廣生，兩年前上調(diào)到省電子工業(yè)聯(lián)合公司出任黨委委員，當(dāng)時擔(dān)任華強(qiáng)電子公司副經(jīng)理的李火林順利接班。華強(qiáng)電子公司絕對是深海特區(qū)近幾年中，風(fēng)頭最勁的國營電子廠之一，這讓李火林這個總經(jīng)理自然也是風(fēng)光無限。
    要知道花圈店公司與rca公司合資成立的電視機(jī)廠，現(xiàn)在每年的電視機(jī)產(chǎn)量高達(dá)70萬臺。其中40萬臺用于出口，30萬臺用于內(nèi)銷。而這家合資廠因為負(fù)責(zé)為美國rca公司代工生產(chǎn)電視機(jī)，所以產(chǎn)品線上生產(chǎn)的電視機(jī)對國內(nèi)市場來說都是中高端產(chǎn)品。
    而電子行業(yè)中，中高端產(chǎn)品的利潤，向來比低端產(chǎn)品要豐厚得多。華強(qiáng)公司用于內(nèi)銷的30萬臺電視機(jī)，質(zhì)量上絲毫不比進(jìn)口貨差。在現(xiàn)階段國內(nèi)電視機(jī)需求旺盛的情況下，這30萬臺電視機(jī)給華強(qiáng)公司所創(chuàng)造的利潤，至少抵得上其他電視機(jī)廠，生產(chǎn)五六十萬臺黑白電視機(jī)或者小尺寸彩電的利潤。
    而剩余40萬臺為rca公司代工的電視機(jī)，更是可以為華強(qiáng)公司帶來巨額的外匯。王實之所以會認(rèn)識李火林，正是因為現(xiàn)代科儀公司，之前已經(jīng)從華強(qiáng)電子公司這里調(diào)劑過好幾次外匯。
    對于深圳的大部分進(jìn)口貿(mào)易公司來說，換匯能力的高低，完全決定了公司經(jīng)營規(guī)模的大小。例如現(xiàn)代科儀公司通常都是根據(jù)國內(nèi)市場的需求，從香港進(jìn)口各類電子產(chǎn)品。但國內(nèi)客商支付的貨幣都是人民幣，而進(jìn)口產(chǎn)品卻需要消耗外匯。
    現(xiàn)在國內(nèi)的外匯儲備極度匱乏，普通公司根本不可能從外匯管理局手中申請到大筆外匯。所以大家唯一的變通辦法，就是從其他外匯有盈余的企業(yè)手中調(diào)劑。王實為了外匯的事情。之前去找過李火林好多次，兩人一來二去也就熟絡(luò)起來。
    “也不能說是我們?nèi)A強(qiáng)公司有這種想法，實際上是與我們合資的東方集團(tuán)那邊。有這方面的考慮！也不瞞小王你說，合資廠現(xiàn)在生意這么紅火，完全都是仰仗東方集團(tuán)的支持。所以對于他們的提議，我們還真沒法一口拒絕！”李火林鼓勵展露出幾分無奈的表情。
    “李哥的工作不輕松啊！不過如果能來香港發(fā)行股票，絕對是一件大好事，這里收進(jìn)來的錢可都是外匯啊！”王實順著對方的意思，感慨了一句。
    深海市的坊間一直有傳聞。李火林的前任總經(jīng)理楊廣生，之所以被明升暗降調(diào)去上級的總公司當(dāng)了，一個沒有任何實權(quán)的黨委委員。據(jù)說就是因為與外資方起了齷齪。
    “既然領(lǐng)導(dǎo)把我安排到這個崗位上，就算工作再不好做，我也必須堅決完成任務(wù)！”李火林有些矜持的說道。
    “哈哈，還是李哥高風(fēng)亮節(jié)！”王實嘴上這么說。其實心里頗有些不以為然。
    東方集團(tuán)在深海市的口碑不僅不差。反而非常好！與他們合作其實很簡單，只要按大家事先商量好的游戲規(guī)則辦就可以了。也只有楊廣生這種自以為是老資格的人，才會被撞得頭破血流。
    “既然小王你說回深海再聚，那我就過幾天再請你吃飯！我還要去向魏分析師咨詢幾個問題，就暫時和你先聊到這里！”李火林看到剛才給大家上課的魏敏女士，就在身后不遠(yuǎn)處，于是對王實擺了擺手說道。
    李火林說完后就停下腳步，然后掛上綿連和煦的笑容。等待后面的這位魏女士走過來。魏敏是亞洲證券公司的高級分析師，這次負(fù)責(zé)為內(nèi)地來的這幫企業(yè)老總們。講解香港資本市場的各種情況。
    別看李火林剛才與王實交流時，對上市的事情表現(xiàn)的不太在意的樣子，但他的內(nèi)心實際上卻是非常的火熱。在他來香港之前，合資電視機(jī)廠的外方副經(jīng)理翁伯明，曾無意間對他提起過，如果合資公司能夠在香港上市，那么公司的管理層肯定會按照香港的薪酬標(biāo)準(zhǔn)來發(fā)放工資。
    別看華強(qiáng)電子公司的效益非常不錯，但李火林這個總經(jīng)理其實是按級別領(lǐng)工資。華強(qiáng)電子的盈利再多，那也是屬于國家的，李火林拿到手的工資，并不比其它國營公司的老總們高多少。而李火林的膽子又比較小，又不敢去干貪-污受賄這種違法的事情。他最多也就是吃吃喝喝方面，揩一點公司的油。
    按照國家的相關(guān)規(guī)定，合資企業(yè)對于中方和外方管理人員，是按照同工同酬的原則制定薪水體系。但外方人員拿到的是實薪，而中方人員雖然名義上的薪水很高，但實際上真正到手的卻根本不是這么一回事！
    所以別看翁伯明工資條上的收入，還沒李火林高，但實際上李火林到手的工資，還不到對方的十分之一。更何況翁伯明除了合資廠開出的工資之外，還能通東方集團(tuán)領(lǐng)到一份豐厚的補(bǔ)貼。
    而根據(jù)翁伯明所說，香港上市公司的總經(jīng)理，年收入最低也有幾十萬港幣！李火林在聽到這個數(shù)字之后就徹底動心了，如果把華強(qiáng)電子公司弄到香港上市，真的能獲得這么高的工資，那么他自然要竭盡全力！
    “魏女士，您剛才說通過收購香港的上市公司，再把國內(nèi)公司的資產(chǎn)注入到上市公司中，就能移花接木的把母公司注冊地遷移到香港！那么上市后新公司的薪酬制度，是否也參照香港的標(biāo)準(zhǔn)？”李火林向這位魏分析師提出的第一個問題，就是事關(guān)自己的利益。
    “這要根據(jù)具體情況來分析，比如李先生所在的華強(qiáng)rca公司，通過收購某家香港的上市公司來實現(xiàn)曲線上市。華強(qiáng)rca公司的資產(chǎn)注入上市公司后，就成為新上市公司的全資子公司。
    但它依舊是大陸的企業(yè)，所以華強(qiáng)rca的所有崗位，依舊適用大陸的薪酬體系。而如果公司完成收購后，李先生以大股東的身份，在香港上市公司中出任主要職務(wù)，那么香港公司肯定是適用香港的薪酬體系！”魏敏對李火林笑了笑，非常有條理的解釋道。
    李火林立刻聽明白了對方的意思，一顆心算是落回肚子里了。據(jù)他之前打探到的消息，許多香港中資公司都是按照香港的薪酬標(biāo)準(zhǔn)在發(fā)放薪水，而不是像國內(nèi)的合資公司一樣，只是鏡花水月。李火林得到了自己想要的結(jié)果后，對于上市的動力也就更足了！
    其實東方集團(tuán)之所以要推動國內(nèi)的企業(yè)，特別是像華強(qiáng)電子這樣的大型國企來香港上市，也是出于本身利益的考量。因為在中外合資的模式下，外方團(tuán)隊對合資廠的控制力其實很有限。特別是像東方集團(tuán)這樣，并不怎么喜歡用技術(shù)上的壟斷，故意去卡自己合作方的脖子。
    而東方集團(tuán)與國內(nèi)企業(yè)合作時，遇上最頭疼的問題，就是國內(nèi)企業(yè)的治理極不規(guī)范，通常是用人治而不是用規(guī)章來約束。所以讓國內(nèi)的企業(yè)赴港上市，用香港的企業(yè)制度來進(jìn)行約束，對東方集團(tuán)來說無疑是最好的選擇。
    而且如果在內(nèi)地，國內(nèi)的管理層有主場優(yōu)勢。但是來香港上市后，形勢就恰好反過來了，以東方集團(tuán)現(xiàn)在在香港資本市場的影響力，有各種手段來進(jìn)行反制！
    且不說李火林返回深海市后，會如何主動推進(jìn)讓華強(qiáng)電子赴港上市的工作。王實參加這個輔導(dǎo)會后，也覺得很有收獲。其實早在一年前，他就已經(jīng)開始推動現(xiàn)代科儀公司的股份制改革工作。
    原本現(xiàn)代科儀公司的行動，已經(jīng)得到了深海市體體制改革領(lǐng)導(dǎo)小組的大力支持。但由于母公司特發(fā)集團(tuán)的從中作梗，這個股份制改革工作后來只能被迫中斷。
    而王實在來香港前聽到了一個小道消息，據(jù)說市委李書記對股份制改革的態(tài)度非常強(qiáng)硬。他已經(jīng)親自約見了包括特發(fā)公司等在內(nèi)的，多家市屬國有企業(yè)的一把手去做思想工作。
    這樣一來，現(xiàn)代科儀公司的股份制改革計劃，可能很快就會被特發(fā)集團(tuán)放行。所以王實今天收獲的許多內(nèi)容，對公司接下來的股改工作，其實有很大的借鑒意義。
    當(dāng)然，資本市場融資的手段，其實絕不止上市這一條途徑，其他例如像發(fā)行債券也是不錯的選擇。王實在聽了今天的輔導(dǎo)會后，也有些蠢蠢欲動。對于像現(xiàn)代科儀公司這樣經(jīng)營進(jìn)口貿(mào)易的公司來說，只要有足夠的外匯，賺錢其實并不是很困難的事情。
    要知道公司的毛利潤通常在30%以上，只要能借到外匯，支付那點利息根本不在話下！當(dāng)然，王實的顧慮也不是沒有，首先發(fā)外債并不是一件容易的事情。萬一準(zhǔn)備了各種材料，又花費了大量的成本，最終卻竹籃打水一場空，那損失可就大了！
    而除了發(fā)債失敗的風(fēng)險之外，人民幣的貶值風(fēng)險也是不得不提前考慮的事情。就比如之前人民銀行突然宣布，人民幣兌美元的匯率從28調(diào)整到33，現(xiàn)代科儀公司因此在匯率上的損失就超過了400萬人民幣。
    如果在公司借債期間，人民銀行再次下調(diào)匯率，那么對現(xiàn)代科儀公司來說絕對是重大打擊！不過這些都是可以以后慢慢考慮的事情，王實這次來香港的主要目的，自然不是來聽這次股份制改革的輔導(dǎo)會，而是另有重要任務(wù)！未完待續(xù)。)
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