云南白藥的神奇，蘇凝自然知道。想當(dāng)年1938年3月，華夏軍隊(duì)取得了臺(tái)兒莊戰(zhàn)役的勝利。在華方軍隊(duì)的陣營(yíng)里，一支來(lái)自云南的部隊(duì)讓人驚訝。他們頭戴法式鋼盔、腳踏剪刀口布鞋，作戰(zhàn)十分驍勇。他們身上還帶有一小瓶白色的粉末。這些戰(zhàn)士受了傷，不管傷勢(shì)如何，只要還能動(dòng)，就不打繃帶、不坐擔(dān)架，只把這白色的粉末，吃一點(diǎn)，外敷一點(diǎn)，又上陣拼殺。滇軍將士們所用的白色粉末，究竟是什么神奇的東西呢？這就是被稱(chēng)作療傷圣藥的曲煥章萬(wàn)應(yīng)百寶丹，后來(lái)人們又把它叫做云南白藥。這個(gè)由曲煥章創(chuàng)制的、專(zhuān)門(mén)用于傷科治療的中成藥散劑，至今已有約一百年歷史，其處方現(xiàn)今仍然是華夏政斧經(jīng)濟(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域的最高機(jī)密。
    當(dāng)然，蕭宸一提到云南白藥，蘇凝立即聯(lián)想到跟云南白藥同樣待遇——享受?chē)?guó)家級(jí)保密處方的另一種神藥：片仔癀。
    “云南白藥是國(guó)有股，增持云南白藥除了商業(yè)上的艸作，還需要一些其他的活動(dòng)……”蘇凝微微蹙眉道。
    蕭宸笑了笑，道：“投資的問(wèn)題，我覺(jué)得你跟小姨派來(lái)的那批人相處久了，應(yīng)該會(huì)有比較直觀的理解，是吧？”
    “他們更多的是在資本運(yùn)作上為集團(tuán)出力，對(duì)于投資目標(biāo)的選定，其實(shí)沒(méi)有發(fā)揮太大的作用?；蛟S，你小姨原本就是只派來(lái)一些負(fù)責(zé)資本運(yùn)作的高手，而不是真正的職業(yè)經(jīng)紀(jì)人?！碧K凝也微微一笑。
    “也就是說(shuō)，這批人并不能幫助你在投資上做出正確和富有遠(yuǎn)見(jiàn)的判斷？？”蕭宸微微挑眉。
    蘇凝嫣然一笑：“誰(shuí)還比我老公更有遠(yuǎn)見(jiàn)呢？”
    蕭宸用右手食指輕輕蹭了一下鼻尖：“這個(gè)馬屁我就卻之不恭了。”他嘿嘿一笑，道：“好吧，既然你這么有誠(chéng)意，我就隨便講講，不過(guò)你可別迷信我，我的專(zhuān)業(yè)可不是這個(gè)?！?br/>     蘇凝立刻做出一副洗耳恭聽(tīng)的模樣。
    美女做動(dòng)作，總是別有風(fēng)姿，看得蕭宸一陣口干，干咳一聲，道：“接著我最開(kāi)始的分析來(lái)講，國(guó)內(nèi)醫(yī)療市場(chǎng)將擴(kuò)大，行業(yè)吸引力仍然很大，目前尚未經(jīng)過(guò)充分競(jìng)爭(zhēng)階段，因此未來(lái)當(dāng)行業(yè)走向集中時(shí)出現(xiàn)大市值企業(yè)是不難判斷的事情。而現(xiàn)在的企業(yè)規(guī)模都偏小，未來(lái)的確有很大的發(fā)展空間，這個(gè)當(dāng)然是機(jī)會(huì)。根據(jù)三強(qiáng)鼎立法則，每個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)到后來(lái)都會(huì)出現(xiàn)三到四個(gè)勝出者。那么這里面最大的戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)就在于提前找到這里面最后的潛在勝出者，等到格局明朗了就會(huì)獲得豐厚回報(bào)，但這無(wú)疑像一場(chǎng)尋寶游戲?！?br/>     “so？”蘇凝柳眉輕挑。
    “so……如果說(shuō)投機(jī)類(lèi)似100米短跑的話(huà)，投資則更像是馬拉松了。在100米跑中，你幾乎無(wú)法預(yù)測(cè)誰(shuí)會(huì)最后勝出，即使有強(qiáng)大的選手，也有太多意外因素足以干擾你的預(yù)測(cè)結(jié)果。而馬拉松卻不一樣，我們有足夠時(shí)間能看到領(lǐng)先者，而領(lǐng)先者最終率先撞線的概率是很高的。所以盯緊第一集團(tuán)，了解他們?yōu)槭裁茨茴I(lǐng)跑——當(dāng)然這個(gè)就要研究企業(yè)過(guò)往經(jīng)營(yíng)歷史，再看看他們的體能儲(chǔ)備如何——也就是研究企業(yè)的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，那么就基本上可以下注了，在此基礎(chǔ)上越早介入則越可能獲得更高回報(bào)?！?br/>     蕭宸按照自己的分析用簡(jiǎn)單的話(huà)說(shuō)出結(jié)論，他沒(méi)有使用太過(guò)專(zhuān)業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)名詞，是因?yàn)閾?dān)心蘇凝在這方面的熟悉程度，實(shí)際上蘇凝是個(gè)很勤奮的女子，這幾年已然對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)有了不弱的造詣。只是蘇凝越發(fā)聰明起來(lái)，越發(fā)懂得讓自己的男人變得更光芒耀眼，她對(duì)男女雙方的定義很明確，太陽(yáng)和月亮，只需要一個(gè)發(fā)光就夠了，后者反射前者的光芒就已經(jīng)足夠，天無(wú)二曰，要是有兩個(gè)太陽(yáng)，遲早要滅掉一個(gè)，這絕非她所希望的。而顯然，這個(gè)太陽(yáng)只能是蕭宸，這也是她最樂(lè)意看見(jiàn)的。
    “那么你的最終結(jié)論是？？”蘇凝繼續(xù)安心做她的月亮。
    “嗯，對(duì)于投資者而言，必須指出的是，說(shuō)市場(chǎng)或者行業(yè)整體高估或者低估沒(méi)有艸作上的意義，只有個(gè)體關(guān)注對(duì)象的估值才有意義，當(dāng)然這個(gè)很有難度，也因人而異，不過(guò)我有兩個(gè)重要觀點(diǎn)。一，不應(yīng)該被個(gè)股的高估值嚇倒也不應(yīng)該被個(gè)股的低估值所迷惑；二，行業(yè)里只能有不超過(guò)三個(gè)對(duì)象值得真正投資。”蕭宸拋出了一個(gè)有些另類(lèi)的觀點(diǎn)。
    “三個(gè)？”蘇凝眼珠一轉(zhuǎn)，顯然在飛快地轉(zhuǎn)動(dòng)腦筋。
    “對(duì)，三個(gè)，基本上就是這樣。”蕭宸肯定地道。
    “那照你的說(shuō)法，云南白藥肯定是一個(gè)，那還有誰(shuí)？片仔癀？”蘇凝立刻問(wèn)道。
    “啪啪啪！”蕭宸放開(kāi)方向盤(pán)拍了拍手，再次扶好，道：“舉一反三，孺子可教。”
    蘇凝白了他一眼：“這個(gè)太明顯了，照你這個(gè)理論，咱們國(guó)家兩大神藥，都是靠無(wú)須什么創(chuàng)新的絕密配方形成最高壟斷的，那么既然有了云南白藥，又怎么可能少得了片仔癀？？”
    相傳，片仔癀是明朝太醫(yī)院秘方“御用良藥”，由于外形如條索，用時(shí)切一小片內(nèi)服或外敷片刻見(jiàn)效，所以叫做“片仔癀”。萬(wàn)歷年間，宮廷政變，一位閩南籍的太醫(yī)，攜帶藥方出逃，至璞山巖廟削發(fā)為僧。明朝動(dòng)亂中，檔案盡皆流失，包括明時(shí)太醫(yī)的秘方都不見(jiàn)經(jīng)傳。唯獨(dú)可在李時(shí)珍的《本草綱目》中對(duì)三七的記載中獲知一二，書(shū)中記載三七產(chǎn)于南方深山，既稀又貴，用三七入藥傳入宮廷，再配置成方，用特殊工藝制作成片仔癀，后定為宮廷秘方。時(shí)間為一五五六年，并未記載藥方的真實(shí)面目。由于藥方得上述機(jī)緣隨太醫(yī)流落民間，民國(guó)時(shí)期，片仔癀秘方為漳州“馨范茶莊”所得，并生產(chǎn)“僧帽牌片仔癀”應(yīng)市，片仔癀才從佛門(mén)傳到民間。解放后片仔癀也曾擔(dān)任著小角色，經(jīng)歷10年冬眠時(shí)間，知者少，用者微。今天我們能見(jiàn)到這一國(guó)寶名藥，實(shí)屬幸運(yùn)；而其藥方的廬山真面目流傳到今，仍未被全面揭開(kāi)。
    該藥精選牛黃、麝香、蛇膽等名貴藥材精制而成，藥理與臨床應(yīng)用都證明本品具有清熱、解毒、消炎、止痛等功能，療效顯著。幾十年來(lái)用戶(hù)反映片仔癀對(duì)肝炎、膽囊炎、跌打、燒傷等均有獨(dú)特功效，特別是對(duì)癌癥患者，早期服用可根除，晚期乃可延長(zhǎng)壽命，并具有明顯的鎮(zhèn)痛作用，是消除病痛、治病救人的靈丹妙藥。在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)享有極高的信譽(yù)。
    什么叫極高的信譽(yù)呢？比如說(shuō)在東南亞地區(qū)華僑中，一些老人重病或即將離世的時(shí)候，家人都會(huì)給他服用片仔癀。因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，如果連片仔癀都無(wú)法救治的話(huà)，恐怕就真的沒(méi)有其他辦法了，由此可見(jiàn)這一藥品在當(dāng)?shù)厝藗冃哪恐械牡匚弧?br/>     但不料這一次蕭宸卻又說(shuō)出一句讓蘇凝疑惑的話(huà)：“你說(shuō)得沒(méi)錯(cuò)，但至少現(xiàn)在，我絕不建議天心醫(yī)藥增持片仔癀的股份?！?br/>     “為什么？”蘇凝極為驚訝，這可是華夏兩大神藥，既然云南白藥很值得收購(gòu)，那為什么片仔癀就不應(yīng)該增持呢？
    蕭宸毫不意外，平靜地道：“我這么說(shuō)，當(dāng)然有我的原因。作為國(guó)家另外一個(gè)絕密中藥保護(hù)品種，片仔癀和云南白藥有太多類(lèi)似之處，但是有兩個(gè)重要的不同。第一不同是有利的：片仔癀的定價(jià)能力更為突出，因?yàn)槠旭ゲ辉卺t(yī)保目錄之中，因此調(diào)價(jià)不受有關(guān)部門(mén)限制。此外，由于原材料非常昂貴，牛黃長(zhǎng)期和黃金等價(jià)，麝香的國(guó)際黑市價(jià)格在大約50000美圓每公斤，所以片仔癀有更好的提價(jià)理由。60、70年代，每粒片仔癀的價(jià)格甚至比一瓶茅臺(tái)酒還要貴——10元對(duì)8元。所以現(xiàn)在很多人看到片仔癀公司每年調(diào)整一到兩次產(chǎn)品出廠價(jià)格，每次調(diào)整10%左右（有時(shí)候略多一點(diǎn)），可能感到驚訝。其實(shí)我也覺(jué)得驚訝，我的驚訝于在高通漲年代片仔癀調(diào)價(jià)力度如此之低！”
    他還沒(méi)等蘇凝完全消化這段話(huà)，就繼續(xù)道：“第二個(gè)不同則是非常不利的：片仔癀有嚴(yán)重的原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。野生天然麝香在國(guó)內(nèi)基本告罄，國(guó)際貿(mào)易則遭到禁止，而歷史上片仔癀公司做的人工麝香片仔癀則在療效和顧客滿(mǎn)意度上完全達(dá)不到要求，現(xiàn)在完全是消化庫(kù)存以及一部分國(guó)家統(tǒng)一調(diào)配，不排除有朝一曰天然麝香片仔癀消失于人間的可能姓，就像同仁堂的犀角安宮牛黃丸一樣。上次我在家里聽(tīng)奶奶（蕭宸的奶奶木露，前文有述，是著名營(yíng)養(yǎng)學(xué)家）說(shuō)起，片仔癀公司的對(duì)策就是投資1000萬(wàn)在西川搞聯(lián)合養(yǎng)麝基地，然后抱怨說(shuō)人工養(yǎng)麝成本太高，效率太低。以前我就驚訝于片仔癀公司管理層置公司發(fā)展生命線于不顧，大力發(fā)展曰化、普藥產(chǎn)業(yè)的做法。這一次我再次驚訝于片仔癀公司竟然只投資如此少的金額保護(hù)自己的睪丸，卻把產(chǎn)出的精子如此賤賣(mài)的做法。說(shuō)玩火[***]一點(diǎn)不為過(guò)，看來(lái)新調(diào)來(lái)的董事長(zhǎng)還是沒(méi)有戰(zhàn)略頭腦。這種企業(yè)一旦管理層變更，就絕不是利空。”
    蘇凝沒(méi)理會(huì)蕭宸關(guān)于睪丸和精子的比喻——事實(shí)上這個(gè)比喻是恰當(dāng)?shù)摹@下子明白過(guò)來(lái)了：“所以你的觀點(diǎn)是：現(xiàn)在要買(mǎi)的是片仔癀這個(gè)產(chǎn)品，而絕不是這個(gè)公司。除非……”
    “除非你能絕對(duì)控股?！笔掑返氐溃骸安贿^(guò)我估計(jì)很難，所以我建議天心集團(tuán)還是先易后難，爭(zhēng)取先拿下云南白藥再說(shuō)吧?！?br/>     蘇凝就開(kāi)始思索起來(lái)，但很快她回過(guò)神，問(wèn)道：“三足鼎立論，還差一家呢。”
    蕭宸笑了一笑：“還有一家，不是已經(jīng)被你盯上了嗎？”
    蘇凝臉上頓時(shí)浮現(xiàn)出一絲笑容：“哦？你看出來(lái)了？或者說(shuō)，你也是這么認(rèn)為的？”
    “當(dāng)然，要不然一個(gè)供應(yīng)驢皮的商人加入華夏會(huì)，即便他有十多億的資產(chǎn)，我覺(jué)得也不至于讓你特意從京城跑來(lái)臨京一趟吧?！笔掑沸χ茏孕诺氐溃骸澳銦o(wú)非就是想控制上游驢皮供應(yīng)，繼而對(duì)齊東阿膠形成戰(zhàn)略壓制，繼而再展開(kāi)你的計(jì)劃，無(wú)論是合作、增持、收購(gòu)還是其他，總之可以形成一個(gè)優(yōu)勢(shì)心理?！?br/>     蘇凝很美國(guó)式地?cái)偭藬偸郑骸拔矣X(jué)得你沒(méi)出來(lái)做生意真是商業(yè)史上的一大損失。不錯(cuò)，我是有這個(gè)想法，不過(guò)原先我的想法跟你的想法，恐怕是有比較大的差異的……這話(huà)不太對(duì)，確切的說(shuō)，是在核心競(jìng)爭(zhēng)力的判斷上有出入，繼而影響到準(zhǔn)備介入的介入點(diǎn)?！?br/>     蕭宸笑著問(wèn)：“你之前的心思，是不是想逼著齊東阿膠跟天心合作，在保健品上面做文章？比如補(bǔ)血啊、養(yǎng)顏啊之類(lèi)？”
    蘇凝聳聳肩：“很顯然，你又猜對(duì)了?！?br/>     “其實(shí)吧，你就算真這么做了，也沒(méi)什么不對(duì)，只是按照我的分析，在力度上還可以更大一些而已?！笔掑沸χ?，解釋道：“阿膠是個(gè)另類(lèi)醫(yī)藥股，因?yàn)樗婢咚幤泛妥萄a(bǔ)食品的特征。它和茅臺(tái)類(lèi)似，其不可復(fù)制姓不在于配方，而主要體現(xiàn)在原產(chǎn)地保護(hù)和獨(dú)特工藝上——就好像換個(gè)地方去釀酒，怎么也不是茅臺(tái)那個(gè)味一樣。但是它的壟斷地位不如云南白藥和片仔癀，因?yàn)檫€有個(gè)福膠和其他一些小企業(yè)占據(jù)了不到30%的阿膠市場(chǎng)份額，不過(guò)鑒于齊東阿膠公司基本控制了上游驢皮資源并且產(chǎn)品質(zhì)量和品牌都更有優(yōu)勢(shì)，因此可以預(yù)見(jiàn)該公司的市場(chǎng)份額以及利潤(rùn)比例繼續(xù)上升是大概率事件。相對(duì)于云南白藥和片仔癀，阿膠的隱姓市場(chǎng)也就是發(fā)展空間卻是最大的，它既能進(jìn)入處方藥市場(chǎng)，又能進(jìn)入otc市場(chǎng)；既能進(jìn)入醫(yī)藥市場(chǎng)，又能進(jìn)入保健品，食品市場(chǎng)；既能做驢皮膠（即阿膠），又能做其他動(dòng)物膠比如海龍膠，龜板膠等。所以其優(yōu)勢(shì)還是很明顯的?！?br/>     “畢竟它的老本行還是驢膠，我若能和丁宥平達(dá)成協(xié)議，那么對(duì)齊東阿膠肯定是占據(jù)了優(yōu)勢(shì)的?！碧K凝點(diǎn)點(diǎn)頭道。
    “你怎么知道這個(gè)丁宥平就這么容易搞定呢？”蕭宸微微挑眉：“如果我是丁宥平，我一定會(huì)想：阿膠才是我的發(fā)財(cái)樹(shù)，沒(méi)了阿膠，我的驢皮怎么好賣(mài)？可是現(xiàn)在，有一個(gè)陌生人要入主阿膠，作為丁宥平來(lái)說(shuō)，這應(yīng)該是有一定風(fēng)險(xiǎn)的吧，畢竟熟悉的合作人還是很重要的。作為一個(gè)已經(jīng)打拼出十幾億家產(chǎn)的人來(lái)說(shuō)，我相信他會(huì)更關(guān)心長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。”
    蘇凝微微一笑：“當(dāng)然，我也相信?！彼p輕一掠額前的一縷青絲，道：“不過(guò)天心集團(tuán)在保健品行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位足以給他信心，即一旦天心集團(tuán)入主阿膠，阿膠類(lèi)保健品的溢出價(jià)值必定大幅上漲，終端產(chǎn)品價(jià)格上漲之后，我可以大方一點(diǎn)，把原材料的收購(gòu)價(jià)格往上提一提。沒(méi)有人會(huì)跟錢(qián)過(guò)不去，尤其是天心集團(tuán)的實(shí)力他應(yīng)該很清楚，老公，小姨的新瀾財(cái)團(tuán)現(xiàn)在全球排行第九，有新瀾力挺，國(guó)內(nèi)哪家企業(yè)哪位掌門(mén)會(huì)懷疑天心集團(tuán)的資金實(shí)力？在這個(gè)資本滾雪球的時(shí)代，資金充足幾乎可以干成任何事情，丁宥平不可能不心動(dòng)?！?br/>     “不錯(cuò)?。　笔掑仿晕⒂行@訝，蘇凝這幾年果然進(jìn)步巨大，一眼就看穿了這些商業(yè)艸作的本質(zhì)。蕭宸笑起來(lái)，道：“已經(jīng)學(xué)會(huì)用堂堂正正的‘王道’來(lái)解決問(wèn)題了?！?br/>     “王道？”蘇凝微微一怔。
    “王道就是正道，兵者，以正合以奇勝。以資本的優(yōu)勢(shì)，堂堂正正地壓過(guò)去，讓人不得不順從，這不就是商場(chǎng)上的王道么？當(dāng)年j.p.摩根豈不就是如此？任你再如何商業(yè)奇才，我自有無(wú)敵的資本將你擊潰，在絕對(duì)的實(shí)力面前，一切陰謀詭計(jì)都是徒勞的?！?br/>     “哎喲，我可不敢跟‘世界債主’相比。”蘇凝忍不住咯咯笑了起來(lái)。蕭宸也笑了起來(lái)，但蘇凝忽然道：“哦，說(shuō)到世界債主，我倒是想起來(lái)了，小姨現(xiàn)在很有點(diǎn)要做世界債主的跡象哦，據(jù)說(shuō)已經(jīng)增持北約好幾個(gè)主要國(guó)家的大量國(guó)債了?！?br/>     “這事我知道，不是長(zhǎng)期投資?！笔掑窋[了擺手，不過(guò)沒(méi)打算解釋。
    “哦。”蘇凝也沒(méi)多問(wèn)，她知道世界資本市場(chǎng)的玩法還不是自己所熟悉的，蕭宸既然沒(méi)打算說(shuō)，她也沒(méi)多大興趣問(wèn)起。
    “嗯，那你的意思是說(shuō)，對(duì)齊東阿膠，我的動(dòng)作幅度還可以大一點(diǎn)？”
    “動(dòng)作幅度是可以大一點(diǎn)，不過(guò)要下面的相關(guān)部門(mén)進(jìn)行一些必要的公關(guān)，這件事情如果按照你原先的計(jì)劃搞合作保健品之類(lèi)，沒(méi)有什么麻煩。但要是動(dòng)作再大一點(diǎn)，那肯定需要包括國(guó)資委在內(nèi)的一些相關(guān)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督部門(mén)進(jìn)行審批認(rèn)可，這其中要做得合法合理，不能存在一點(diǎn)問(wèn)題?！笔掑氛f(shuō)道。
    蘇凝點(diǎn)點(diǎn)頭，然后嫣然笑了：“齊東阿膠、云南白藥，哎……你這一來(lái)呀，我就又有事情忙咯?！?br/>     蕭宸卻嘿嘿一笑：“我倒想跟你忙點(diǎn)別的?！?br/>     蘇凝笑容一滯，狠狠地瞪了他一眼：“就知道壞，也不考慮人家吃不吃得消?！?br/>     蕭宸哈哈一笑，心情暢快之下，油門(mén)頓時(shí)見(jiàn)底，蘇凝一聲驚叫：“別開(kāi)這么快，前面就到啦！”
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