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    高盛的對(duì)賭協(xié)議，在嘉谷內(nèi)部也引起了極大的爭(zhēng)議。
    不得不說，有一點(diǎn)被高盛掐準(zhǔn)了，嘉谷集團(tuán)目前對(duì)資金的渴求，達(dá)到了一個(gè)臨界點(diǎn)。
    集團(tuán)的資金也不是無窮無盡的，要兼顧旗下各公司的投入，又要為未來布局，今年的資金鏈條已經(jīng)開始緊繃起來。
    尤其是嘉谷農(nóng)牧。
    嘉谷農(nóng)牧今年的任務(wù)重啊——萬頭牧場(chǎng)計(jì)劃好歹有集團(tuán)總部的投資和地方銀行的貸款支持，能順利推進(jìn)；但要同時(shí)兼顧集團(tuán)的養(yǎng)豬場(chǎng)擴(kuò)充計(jì)劃，資金方面就有些捉襟見肘了。
    主要是今年的生豬行情實(shí)在低迷，多數(shù)養(yǎng)豬戶們一直虧本經(jīng)營(yíng)，嘉谷農(nóng)牧雖然不至于虧本，但營(yíng)收上受到影響是必然的——養(yǎng)豬場(chǎng)連貸款都不好貸。
    因此當(dāng)齊政想聽聽大家的想法時(shí)，嘉谷農(nóng)牧的李東亮首先表態(tài)有條件地贊同。
    “04年，豬肉價(jià)格有所上漲，大量養(yǎng)殖戶增加產(chǎn)量，以至于今年出現(xiàn)供大于求，價(jià)格下跌。”
    “很顯然，新一輪豬周期開始了。”
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    豬價(jià)呈現(xiàn)典型的周期性變化，一輪周期大概持續(xù)4年左右。過往經(jīng)驗(yàn)顯示，豬價(jià)主要由生豬供給決定，而供給又主要由養(yǎng)殖利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)。
    當(dāng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)下降、進(jìn)入持續(xù)虧損時(shí)，部分產(chǎn)能退出、生豬供給減少，進(jìn)而帶動(dòng)豬價(jià)修復(fù)；隨后養(yǎng)殖利潤(rùn)上升，又引發(fā)產(chǎn)能擴(kuò)張、生豬供給增加，豬價(jià)再度下跌，養(yǎng)殖利潤(rùn)下降，如此循環(huán)。
    李東亮就說道：“未來兩三年，豬價(jià)必然會(huì)出現(xiàn)反彈。如果有充足的投入，我有把握取得一份金光閃閃的業(yè)績(jī)。我覺得可以對(duì)賭，但是高盛設(shè)置的對(duì)賭指標(biāo)有點(diǎn)高，最好能通過談判適當(dāng)調(diào)低點(diǎn)……”
    戰(zhàn)略部的丁顯搖頭說道：“高盛也不傻，他不可能同意一個(gè)我們能輕易達(dá)成的對(duì)賭指標(biāo)。2億美元，折合成人民幣是16億元啊！都能把嘉谷農(nóng)牧的養(yǎng)豬場(chǎng)全資收購了。即使我們賭輸了，高盛債轉(zhuǎn)股也不過要求30%的股份，哪怕再經(jīng)過三年的發(fā)展，也算是溢價(jià)入股了，說出去誰都得說高盛厚道。”
    “如果豬價(jià)上漲比較理想，我們賭贏了，相當(dāng)于得到一份無息貸款。高盛明擺著是要用錢來誘惑我們，要求30%的股份，也沒有踩到我們的底線，高盛確實(shí)是有能人！”
    在場(chǎng)眾人都默默點(diǎn)頭。
    高盛如果要求對(duì)賭更多的股份，嘉谷可能毫不猶豫就拒絕了。但30%的股份，不至于讓嘉谷翻臉，但又如鯁在喉。
    至于入股，說實(shí)話，嘉谷能入股其他公司，高盛自然也能入股嘉谷的子公司。
    如果忽略掉齊政的靈陣加持，通過出讓股份融資發(fā)展對(duì)于民營(yíng)公司來說是最正常不過的事情了。更何況，生豬養(yǎng)殖公司不過是嘉谷集團(tuán)子公司的子公司，外來資本入股對(duì)集團(tuán)也不會(huì)有多大的影響。
    當(dāng)然，如果發(fā)展的好好的，誰也不想轉(zhuǎn)讓股份，但嘉谷農(nóng)牧現(xiàn)在不是缺錢么？
    “高盛同樣看到了這輪豬周期的機(jī)會(huì)。而且國(guó)際資本在投資方面更加現(xiàn)實(shí)，更懂得通過資本與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合獲得超值利潤(rùn)。”王昱業(yè)不太贊同這種對(duì)賭，在他看來，企業(yè)踏踏實(shí)實(shí)發(fā)展，哪怕慢點(diǎn)，但更穩(wěn)當(dāng)。因此他從另一個(gè)角度看待高盛的曲線入股。
    “我國(guó)處于養(yǎng)豬行業(yè)的企業(yè)普遍比較小，實(shí)力比較弱，國(guó)外資本通過股權(quán)融資的方式能很快介入，不多的資金就能控制終端市場(chǎng)，這是機(jī)會(huì)所在。”
    “由于生豬養(yǎng)殖及加工業(yè)集中度不高，即使大規(guī)模或大范圍的收購也輕易不會(huì)構(gòu)成壟斷。最明顯就是我國(guó)前三大肉類加工企業(yè)占全國(guó)的總市場(chǎng)份額僅為3.7%，如高盛對(duì)雙匯的收購及雨潤(rùn)進(jìn)行參股，也不會(huì)形成壟斷。但是，生豬養(yǎng)殖及消費(fèi)的區(qū)域性，卻足以使其在局部地區(qū)獲得價(jià)格上的控制力或影響力。”
    “高盛如果入股了我們嘉谷的養(yǎng)豬場(chǎng)，他們?cè)卺菏　⒔沂『徒鲜∫痪€對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)鏈的影響力勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，這實(shí)在不是什么好事。”
    “更重要的是，在目前關(guān)系全球經(jīng)濟(jì)命脈的幾大行業(yè)領(lǐng)域，如能源、金融、礦產(chǎn)、電訊等，我國(guó)對(duì)資金的進(jìn)入尤其是外資的進(jìn)入都保持了高度警惕，并高度關(guān)注產(chǎn)業(yè)安全問題，唯獨(dú)農(nóng)業(yè)，國(guó)家仍然保持著較大的開放態(tài)度，很多在該行業(yè)的并購對(duì)外資基本上沒有任何門檻限制。但我們作為行業(yè)龍頭，不能忽略外資的圖謀！”
    說到行業(yè)安全的問題，大家都沉默下來。
    嘉谷對(duì)外資一向敬而遠(yuǎn)之，甚至在大豆危機(jī)中扛起過狙擊外資的大旗，現(xiàn)在討論著接納外資的問題，確實(shí)有點(diǎn)不太得勁。
    齊政的手指有節(jié)奏地瞧著桌子，一邊聽著眾人的意見，一邊調(diào)動(dòng)自己記憶中明后兩年豬肉市場(chǎng)的起落做參照。
    可以看出，眾人覺得最理想的結(jié)果也不過是達(dá)到100%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，沒有人覺得能達(dá)到150%。
    但齊政知道，嘉谷是有機(jī)會(huì)將高盛的這筆融資白白用幾年的。
    齊政想了幾分鐘，心里有了決定。
    他輕咳一聲，吸引了幾人的注意力，說道：“高盛想要和我們對(duì)賭，可以，但是具體怎么賭，還得聽我的。”
    ……
    等再次會(huì)見胡志立時(shí)，齊政首先開出了自己的條件：“胡總，我可以接受與高盛的對(duì)賭，但是具體條件要做一些調(diào)整。”
    胡志立先是一喜，然后坐直了身體：“您說。”
    齊政平靜地說道：“以嘉谷農(nóng)牧旗下的生豬養(yǎng)殖子公司40%的股權(quán)作為抵押，但是高盛要提供3億美元的低息融資，而且這個(gè)期限縮短為兩年。”
    “如果兩年內(nèi)，嘉谷農(nóng)牧的生豬養(yǎng)殖營(yíng)收的復(fù)合年增長(zhǎng)率低于120%，融資債券會(huì)自動(dòng)變?yōu)榭赊D(zhuǎn)換債券，高盛可按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為生豬養(yǎng)殖子公司40%的股權(quán)。”
    “如果生豬養(yǎng)殖營(yíng)收的復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到120%，這筆融資性質(zhì)不變，高盛要免除這筆融資所有的利息，還要允許嘉谷延遲兩年償還！”
    齊政主動(dòng)調(diào)高了對(duì)賭指標(biāo)，胡志立眼中精光一閃：“看來齊總對(duì)生豬的行情信心很足啊！”
    ……