2001年12月15日（美東時(shí)間），
    易趣控股(Nasdaq:EACH)，對外發(fā)布了2001財(cái)年第三季度未審計(jì)財(cái)報(bào)（2001年9月1日至2001年10月31日）。
    根據(jù)財(cái)報(bào)顯示：
    整個(gè)第三財(cái)季，易趣公司總營收10.56億元(1.28億美元），比上季度增長38%；
    歸屬普通股股東的凈利潤為1.09億元（1317萬美元），比上季度增長53.4%。
    毫無懸念，
    易趣公司的營收與凈利潤，都雙雙超過了華爾街分析家的預(yù)期！
    易趣的核心電商業(yè)務(wù)第三季度營收5.75億元，比上季度增長32%。
    上網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)入賬2.21億元，比上季度增長13%。
    在上網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)增長速度下降的同時(shí)，
    易趣此前推出的新業(yè)務(wù)開始發(fā)力：
    無線增值業(yè)務(wù)（SP）和游戲業(yè)務(wù)，在第三季度獲得營收1.14億元，比上季度增長203.4%。在易趣總營收的占比為10.8%，高于上季度的3.56%。快速增長的趨勢非常明顯。
    易趣公司的用戶在第三季度依然在持續(xù)高速增長，電商市場季度活躍消費(fèi)者數(shù)量達(dá)到1860萬，比上季度增長35.4%。
    隨后，易趣還公布了一項(xiàng)資產(chǎn)剝離和并購方案。
    根據(jù)方案顯示：
    易趣將以3200萬美元的價(jià)格，將公司社交業(yè)務(wù)（包括校內(nèi)網(wǎng)、易趣郵箱、易趣聊天室、游戲大廳等）出售給易信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。
    并將以4500萬美元的價(jià)格，收購淘寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司全部資產(chǎn)。
    淘寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司，是中國最大的C2C電子商務(wù)平臺(tái)，擁有超過1500萬注冊用戶（買家）和50萬企業(yè)客戶（賣家），每月交易金額超過300萬美元，占有中國C2C業(yè)務(wù)75.6%的市場份額。
    易趣公司宣稱，通過此次資產(chǎn)剝離及并購，
    易趣將在剝離非核心業(yè)務(wù)，縮減成本的同時(shí)，
    更聚焦于公司核心的電商業(yè)務(wù)，并提升中國網(wǎng)絡(luò)零售市場的市場份額。
    同時(shí)，易趣還宣布，
    公司已經(jīng)于近日，向美國證券交易委員會(huì)（SEF-1文件，計(jì)劃增發(fā)1000萬股美國存托股（ADS）。
    與此同時(shí)，易趣還將發(fā)行3億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券。
    根據(jù)易趣提交的FORMF-1文件顯示，
    易趣公司將在此次增發(fā)中提供720萬股美國存托憑證（ADS），每股美國存托股票代表2股A類普通股。
    此外，獻(xiàn)售股東（隋波私人控股公司d）將提供280萬股美國存托憑證（ADS）。
    易趣公司計(jì)劃把此次增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券獲得的凈現(xiàn)金，用于一般公司目的。
    其中可能包括電商倉儲(chǔ)、物流建設(shè)，資本支出、研發(fā)、銷售和營銷，業(yè)務(wù)發(fā)展、國際擴(kuò)張、營運(yùn)資本以及其他一般和行政事務(wù)。
    投行高盛集團(tuán)（GoldmanSachs）、美林銀行（MerrillLynch）將作為易趣公司此次增發(fā)和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的聯(lián)席承銷商。
    易趣公司在季度財(cái)報(bào)發(fā)布之際，
    接連公布了資產(chǎn)剝離、并購，以及增發(fā)和可轉(zhuǎn)債發(fā)行等，一系列的資本運(yùn)作計(jì)劃。
    對此，資本市場的反應(yīng)頗為有趣：
    易趣股價(jià)開盤上漲了5.64%，隨后猛然下跌4.32%，
    到下午時(shí)，易趣股價(jià)又開始緩緩回升，到當(dāng)天收盤時(shí)，比開盤價(jià)收漲3.56%，報(bào)收16.48美元。
    ……
    隋波把這些資產(chǎn)剝離、并購、增發(fā)、發(fā)債之類的一大堆資本運(yùn)作的事情，全都交給張奕來全權(quán)處理。
    他把精力都放在的公司拆分重組的事情上！
    要把百度、易信、易付寶獨(dú)立出來，
    可絕不是簡簡單單一句“獨(dú)立運(yùn)營”那么容易的！
    雖然之前這些子公司，
    從股權(quán)結(jié)構(gòu)上，已經(jīng)算是獨(dú)立了，畢竟易趣集團(tuán)的占股比例都只有10%。
    但是，在實(shí)際運(yùn)營和管理過程中，他們依然是以易趣集團(tuán)子公司的名義存在。
    從后臺(tái)系統(tǒng)，到人員的組織結(jié)構(gòu)和匯報(bào)流程，再到日常的業(yè)務(wù)協(xié)作……
    可以說，子公司和集團(tuán)，始終都是密不可分的一家人！
    現(xiàn)在要拆分出去，獨(dú)立運(yùn)營，其實(shí)是非常傷筋動(dòng)骨的……
    且不說短期內(nèi)，
    對管理模式和業(yè)務(wù)流程的重新磨合和調(diào)整。
    就光是員工的心理變化，就已經(jīng)會(huì)非常嚴(yán)重的受到影響了。
    這也是為什么隋波要專門發(fā)一份內(nèi)部信，
    來強(qiáng)調(diào)價(jià)值觀，強(qiáng)調(diào)變革重要性的原因。
    所以，隋波接下來的一段時(shí)間里，幾乎都待在幾家子公司里，密集的開會(huì)。
    和管理團(tuán)隊(duì)開會(huì)，和技術(shù)部門開會(huì)、和產(chǎn)品部門開會(huì)、和銷售部門開會(huì)、和市場部門開會(huì)……
    對這次拆分，員工們普遍存在的疑惑是：
    為什么要把公司拆分出去獨(dú)立運(yùn)營？
    大家以后和易趣公司是什么關(guān)系，還算不算易趣人？
    員工擁有的易趣期權(quán)、股票該怎么辦？……
    隋波告訴大家：
    公司獨(dú)立運(yùn)營，是為了更好的發(fā)揮現(xiàn)有業(yè)務(wù)的優(yōu)勢。
    就拿百度公司來說：
    隋波認(rèn)為，國內(nèi)的搜索市場，是一個(gè)有著巨大潛力的新興市場。
    他預(yù)測未來，僅是在搜索廣告方面的市場規(guī)模，至少也是百億量級(jí)的。
    百度搜索現(xiàn)在已經(jīng)占據(jù)了市場70%以上的份額，發(fā)展形勢非常好。
    而現(xiàn)在又有必應(yīng)搜索、Google等競爭對手，正在虎視眈眈。
    這種情況下，
    將百度搜索獨(dú)立運(yùn)營、獨(dú)立發(fā)展，就可以極大的減少?zèng)Q策流程，更加靈活和主動(dòng)的應(yīng)對市場競爭。
    甚至可以獨(dú)立融資，獨(dú)立上市！
    隋波笑稱：“難道你們就不想在百度里，重造一個(gè)新易趣嗎？
    我期待著百度也發(fā)展成為集團(tuán)公司，獨(dú)立上市的那一天！”
    至于對子公司獨(dú)立運(yùn)營之后，與易趣公司的關(guān)系。
    隋波是這樣說的：
    “你們別忘了，我依然是新公司的董事長和大股東……
    放心吧，你們永遠(yuǎn)都是易趣人！
    新公司和易趣公司也是兄弟公司關(guān)系。
    他笑稱：“當(dāng)然，你們以后也可以叫百度人、易信人、易付寶人。
    不管叫什么人，我都是你們的老大，
    我們的心永遠(yuǎn)連在一起！”
    除了講未來（畫餅）、談感情（籠絡(luò)人心）之外，
    隋波當(dāng)然不會(huì)在利益上虧待大家。
    這東西才是最現(xiàn)實(shí)和有效的……
    他除了承諾，子公司員工目前所持有的易趣期權(quán)、股票，依然有效，并且依然可以按之前的年限來行權(quán)之外；
    隋波還對這三家子公司的員工，進(jìn)行了一次新公司的股權(quán)激勵(lì)。
    按照當(dāng)初易趣創(chuàng)業(yè)時(shí)的案例，
    百度、易信、易付寶三家公司，都設(shè)有15%的期權(quán)池。
    同時(shí)，隋波還以新公司董事長的名義，
    給所有獨(dú)立后的子公司員工，發(fā)放了一筆年終獎(jiǎng)。
    年終獎(jiǎng)的數(shù)目，不低于12個(gè)月的工資……
    要知道，正常易趣集團(tuán)每年年底的年終獎(jiǎng)，一般都是3-12月的工資。
    對這些拆分走的員工，隋波取了最高值。
    通過這一系列的手段，隋波才算比較好的安撫了員工……
    以易趣、百度、易信為核心，打造電商、搜索、社交平臺(tái)。
    這可是關(guān)乎全局，甚至未來二十年互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)格局，最重要布局！
    隋波再怎么小心也不為過。
    ……
    就在隋波為了未來，對旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行大規(guī)模的拆分重組時(shí)，
    那些嗅覺極其靈敏的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，也緊跟著找上門來！
    最積極的就是紅杉和KPCB，
    之前他們沒有聽隋波的，急匆匆的出售了易趣的股票，卻沒想到，完美“逃底”！
    他們以均價(jià)6美元出售易趣股票后，易趣股票就開始上漲，
    到現(xiàn)在短短半年時(shí)間，已經(jīng)回到了16美元……
    而且看到易趣最新的財(cái)報(bào)中，隋波曾提過的新業(yè)務(wù)的營收在迅猛發(fā)展。
    只要是有點(diǎn)常識(shí)的投資人，都可以預(yù)見到，易趣股票還會(huì)繼續(xù)上漲。
    這就很尷尬了……
    所以，一得到隋波拆分搜索和社交業(yè)務(wù)的消息后，這兩家頂級(jí)風(fēng)投機(jī)構(gòu)，趕快找了過來。
    說來也有趣，
    紅杉和KPCB作為美國三大風(fēng)投基金中的兩家，人們大多認(rèn)為他們是對手，認(rèn)為他們一直在爭奪著硅谷VC界老大的位子。
    但其實(shí)，在2000年左右時(shí)，他們經(jīng)常會(huì)合作投資一些公司。
    最典型的就是1999年，兩家聯(lián)合投資了Google2500萬美元，各占10%的股份。
    當(dāng)然，這一世他們合作的投資案例，還增加了99年投資易趣……
    這一次，
    他們的目標(biāo)，就是在中國搜索引擎市場，打的Google滿地找牙的百度！
    紅杉來和隋波談的，正是老熟人，曾經(jīng)擔(dān)任過易趣董事的邁克·默瑞茨(MichaelMoritz）。
    他坐在隋波的辦公室里，
    學(xué)著隋波的樣子，端起茶杯，一小口一小口的抿著。
    “Bowen，我們可是老朋友了！
    之前我們的合作一直都很愉快，你也很清楚，紅杉能夠給百度帶來更多的資源。
    而且在易趣回購股份這件事上，我們可是虧了一大筆錢！
    所以，在投資百度這件事上，我希望紅杉擁有優(yōu)先權(quán)。”
    隋波搖頭笑道：“Mike，話可不能這么說，當(dāng)初你們出售股票時(shí)，我是不是勸過你？
    我說相信我，易趣的股票一定會(huì)回升的！”
    他攤了攤手：“可是，你們不信我……”。
    一句話說的邁克老臉都有點(diǎn)掛不住了。
    這件事還真是不怪隋波。
    只能說，在當(dāng)時(shí)的情況下，誰也不敢保證明天會(huì)怎么樣……
    紅杉也只能自認(rèn)倒霉。
    他還想再說，隋波又道：“而且，你們投資了Google，這可是百度最大的競爭對手。
    你說，我怎么能讓一家投資了競爭對手的機(jī)構(gòu)，進(jìn)入百度董事會(huì)呢？”
    邁克搖頭道：“這不同，我們投資的是美國的Google公司，它的業(yè)務(wù)主要在美國市場；
    在中國市場，Google并沒有實(shí)體，和百度公司并不構(gòu)成直接競爭。
    而且，你應(yīng)該知道，紅杉作為一家全球頂尖的風(fēng)投基金，有我們的職業(yè)操守，會(huì)做到嚴(yán)格的信息保密。”
    隋波搖頭笑笑不語。
    開什么玩笑，相信職業(yè)操守？
    VC和PE公司，有這東西嗎？
    不過他也知道，百度將來要上市，像紅杉這樣在美國資源深厚的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，還是必不可少的。
    他可以挑選的并不多，頂尖的風(fēng)投基金，也不外乎紅杉、KPCB、高盛、德豐杰、軟銀等幾家……
    這其中，德豐杰還投資了必應(yīng)。
    萬一他真的拒絕了紅杉，他們轉(zhuǎn)頭去投資必應(yīng)，那反而就麻煩了！
    所以，隋波沉吟了一下后，說道：
    “紅杉投資百度，也不是不可以，不過……，不能進(jìn)百度董事會(huì)。”
    看邁克還打算說什么，
    隋波抬手道：“Mike，我們合作很久了，你應(yīng)該很了解我。
    不錯(cuò)，我把百度獨(dú)立出來，就是準(zhǔn)備將來上市的。
    你也看到了，現(xiàn)在百度在中國搜索引擎領(lǐng)域，是市場第一，占據(jù)了70%以上份額。
    而且，百度現(xiàn)在已經(jīng)有了成熟的商業(yè)模式，短期內(nèi)就能實(shí)現(xiàn)盈利。
    它的價(jià)值，你不會(huì)不知道。”
    說到這里，隋波又指了指自己，笑道：
    “我的能力，你應(yīng)該也信任吧？
    紅杉想投資百度，就是為了將來百度上市，能夠獲得高回報(bào)的收益。這才是核心。”
    他這番話，讓邁克沉默了。
    不得不承認(rèn)，百度現(xiàn)在良好的發(fā)展勢頭，很吸引人。
    但像紅杉這種機(jī)構(gòu)，更看重的，卻是隋波的眼光、能力！
    一個(gè)像隋波這樣，具備極其深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，和對市場、競爭、運(yùn)營有著強(qiáng)大掌控力，并且充滿激情和無限潛力的創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)家。
    是非常罕見，可遇而不可求的！
    優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家，絕對是市場上真正的稀缺資源！
    琢磨了很久，邁克才問出一句話來：“你對百度的估值是多少？”
    隋波笑了笑，伸出一只手：“5億美金，A輪融資10%。”
    邁克差點(diǎn)從沙發(fā)上跳了起來：“What?!”
    尼瑪，隋波也太黑了吧！
    一年前，他才剛剛對增資2000萬美元，也就是說，當(dāng)時(shí)百度最多值5000萬美元。
    這才一年，翻了十倍！
    邁克很想說一句：“你怎么不去搶？”
    “不可能！百度最多值2億美元。”邁克瘋狂的搖頭。
    隋波笑呵呵的看著他在那兒表演。
    等了一會(huì)，看隋波也不還價(jià)，邁克才繼續(xù)道：“Bowen，現(xiàn)在的市場大環(huán)境并不好，我也知道你對百度寄予厚望，但是這個(gè)價(jià)格實(shí)在是太高了！
    而且，這才是第一輪融資，你定這么高的估值，后面的融資怎么辦？
    而且，上市后，升值空間也不大啊！”
    隋波這才慢條斯理的道：“首先，你要明白，百度并不是因?yàn)槿卞X才融資。
    我現(xiàn)在自己手里就有近2億美元的閑置資金，而且百度現(xiàn)在基本上快要盈利，盈虧平衡，不需要我再繼續(xù)投入……
    其次，百度并不是一家初創(chuàng)公司，它在1999年就成立了，現(xiàn)在它有著成熟的商業(yè)模式，有著市場第一的份額，在中國用戶中有著很高的品牌知名度和廣泛的影響力。
    你要明白，你現(xiàn)在要投資的，是中國搜索引擎市場的NO1!”
    隋波特別把“第一”這個(gè)字眼，加重語氣，強(qiáng)調(diào)道。
    這句話，又讓邁克老實(shí)了。
    是的，市場份額、品牌知名度、商業(yè)模式和盈利，這些在估值中，都是需要考慮的。
    唉！
    隋波太狡猾了，他給的這個(gè)價(jià)格，就是“脖子價(jià)”啊……
    卡在那里，不投舍不得，投了吧，總覺得沒占到便宜。
    琢磨猶豫了很久之后，邁克才嘆了口氣道：“那好吧……，紅杉要獨(dú)占這10%！”
    隋波又笑著搖搖頭。
    “Mike，不好意思，KPCB也來找過我了……”
    邁克快瘋掉了……
    ，